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2022年04月13日发布

本周光伏指数下跌5.20%，风力发电指数下跌3.75%。

本周上证综指下跌0.94%，深圳成指下跌2.20%。其中光伏指数下跌5.20%，风力发电指数下跌3.75%。从上市公司来看，光伏板块涨幅前五的分别是安彩高科（7.4%）、山煤国际（4.6%）、奥特维（2.0%）、首航高科（1.4%），浙江新能（1.1%）；风力发电板块涨幅前五的分别是：明阳智能（5.2%）、大连重工（4.2%）、银星能源（0.8%），三峡能源（0.5%），甘肃电投（-0.7%）。

川财周观点。

本周光伏板块跌势明显，主要因素在于上游硅料价格上涨。据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内单晶复投料价格为25万元/吨左右，周环比涨幅0.36%。上游硅料价格走高一定程度上挤压了中下游制造企业的利润空间，叠加整体市场波动，光伏板块受挫。但在硅料上涨的同时硅料产能在持续扩张，包括中环股份等企业持续进行投资扩产，并且硅料生产不同于其他矿产，原材料并不受制于海外市场以及技术壁垒，扩产不存在客观瓶颈。我们认为硅料价格最终会走向合理区间。根据国家能源局发布的《2022年能源工作指导意见》，今年风电光伏发电量要占社会用电量约12%，年内新增风电光伏装机容量有较大成长空间。持续看好风电、光伏相关设备制造商在整体行业快速发展带动下的业绩增长。相关标的：隆基股份、通威股份等。电池级碳酸锂价格小幅回落，中游生产商有望受益。受疫情影响上汽大众、上汽通用、特斯拉等汽车整车厂停工，短期需求有所回落。另一方面上游产能在持续投资扩张下有望释放，双重因素叠加下上游原材料出现小幅回落。随着新能源车渗透率不断提升，动力电池企业盈利能力逐步增强。建议关注技术实力强，产能稳定的中游厂商。相关标的：宁德时代、亿纬锂能。

行业动态。

4月2日，国家能源局科学技术部发布关于印发《“十四五”能源领域科技创新规划》的通知，通知指出，引领新能源占比逐渐提高的新型电力系统建设。先进可再生能源发电及综合利用、适应大规模高比例可再生能源友好并网的新一代电网、新型大容量储能、氢能及燃料电池等关键技术装备全面突破，推动电力系统优化配置资源能力进一步提升，提高可再生能源供给保障能力。

风险提示。

宏观经济增长低于预期，减排政策变动风险，原材料价格波动风险。