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2022年05月29日发布

上周行情：

社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+1.38%，在申万一级行业涨跌幅中排名5/31。

上证指数（-0.52%）、深证成指（-2.28%）、沪深300（-1.87%）和创业板指（-3.92%）。

子行业涨跌幅排名：SW教育（+5.60%）、SW体育Ⅱ（+3.98%）、SW旅游及景区（+1.24%）、SW酒店餐饮（-0.28%）、SW专业服务（-2.07%）。

社会服务行业涨幅前五：金陵体育（+23.35%）、豆神教育（+18.86%）、创业黑马（+17.05%）、天目湖（+13.32%）、国新文化（+11.54%）；

社会服务行业跌幅前五：*ST易尚（-14.19%）、建研院（-9.26%）、ST凯撒（-8.57%）、米奥会展（-8.41%）、信测标准（-7.38%）。

核心观点：

上海疫情控制稳定，复工复产加速推进：随着上海疫情防控形势好转，更多的行业正有序进行复工复产、复商复市，制造业和新兴产业聚集的浦东新区超千家重点企业复工复产；上海市工商联与建设银行上海市分行联合发布助力民营企业复工复产复市金融支持举措；超两千家餐饮品牌门店恢复线上供给。

北京本轮疫情已得到有效控制：截至5月28日，北京已连续6天实现新冠肺炎病例数下降，昨日社会面病例数实现清零，8个区已稳定实现社会面清零，个别区零星病例均在可控范围，本轮疫情已得到有效控制；全市共有高风险地区7个，中风险地区16个。

投资建议：随着疫情防控局势的好转，叠加积极政策信号不断释放,各地吹响复工复产“集结号”，市场或将逐步确立底部特征。针对受疫情影响较大的重点民生产业，相关扶持政策相继出台，各地纷纷通过以消费券、促销等方式大力刺激文化旅游消费，待疫情增长态势缓解后，有望快速激活线下出行行业的市场活力。供给端，中小企业加速出清，需求端，疫情防控之下的家庭库存消化加速，补给需求强烈。随着疫情防控的稳定，压抑已久的线下消费和出行需求势必一触即发。看好二三季度社服行业的反弹机会，细分行业龙头公司业绩有望提振。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。