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2022年05月27日发布

核心观点：

销售端：全国多地疫情反复为楼市回暖再添阻力，4月商品房销售面积和销售金额降幅进一步扩大，销售面积创2016年以来单月最低水平。各能级城市均面临较大房价下行压力，但高能级城市表现出一定的抗跌能力。

投资端：疫情反复令楼市回暖步伐明显受阻，房企销售端融资端持续承压，基本面持续恶化，投资动力不足，全国房地产土地购置面积再创历史新低，新开工和施工面积同比大幅下降。

4月以来稳楼市政策力度持续增强：央行4月下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，5月下调首套房房贷利率下限20个基点；监管层连续发声，持续优化住房领域金融服务，支持合理住房需求和房企信贷需求；地方楼市政策松绑趋势逐步向二线城市延伸，对楼市的扶持力度也明显加大。

考虑到经济走弱下收入预期下降居民推迟购房计划，市场对房地产行业悲观预期难以转向增加楼市回暖难度，疫情反复为楼市回暖增添较多不确定性，在多重利空因素交织下，短期内房地产行业难以发生根本性扭转。从近期稳增长政策密集出台来看，后期针对房地产的调控政策会进一步向宽，房贷利率还有下调空间，但政策传导到市场还需要一段时间，预计年中前后楼市销量继续同比下滑，但幅度可能不再扩大，房地产投资同比降幅可能进一步扩大，房地产行业将进入“磨底”阶段。