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2022年02月27日发布

本周策略观点：1、云计算进入黄金发展期，国资云脱颖而出。十四五规划强调“加快数字化发展，建设数字中国”，我国云计算产业迎来了繁荣发展的良好局面。2021年，阿里云在国内云市场中以占比38.3%位居第一，国资云则快速追赶，2021H1天翼云和移动云收入分别达到140亿元和97亿元，同比分别增长109%和118%。我们认为，当前国内大力发展数字经济，国资云发展机遇凸显。2、海外云厂商业务快速增长,美国三大云巨头2021财年表现亮眼。其中亚马逊AWS占比最大，微软智能云业务次之，谷歌云为全球第三大。近年来海外云厂商的云业务的增长速度维持高位，国内龙头同样快速追赶。3、企业数字化转型成未来趋势，云服务迎来新窗口。我国要建成制造强国，各个行业80%的产能和80%的企业都要进到制造业的先进水平，这对中小制造企业数字化转型有着巨大的需求。

行业前瞻：2022年慕尼黑上海光博会（2022.3.23-2022.3.25）

重点推荐（已覆盖）：美格智能、淳中科技、中兴通讯、中国电信、朗新科技、海兰信、兴森科技、威胜信息、英维克、中科创达、天孚通信、华工科技、海能达、中国联通。

推荐（已覆盖）：运营商：中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达；能源信息化：威胜信息；新能源配套：英维克、佳力图；光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创、光迅科技；PCB：兴森科技；光纤光缆：烽火通信；物联网/车联网：中科创达；IDC：奥飞数据、光环新网；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；云计算/边缘计算：优刻得；城市数字化转型相关：科大讯飞。

建议关注（未覆盖）：大数据产业：慧辰股份、每日互动、博睿数据、东方国信；运营商：中国移动；服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；能源信息化：恒华科技；新能源配套：欧陆通、科创新源、科信技术；光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、博创科技；IC载板/PCB：深南电路、胜宏科技、崇达技术；光纤光缆：亨通光电、长飞光纤；物联网/车联网：广和通、移远通信、和而泰、拓邦股份；IDC：海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；铁塔：中国铁塔；全国一网：歌华有线、广电网络；工业互联网：工业富联；大数据：每日互动、慧辰资讯；线上教育：世纪鼎利、立思辰；天线射频：通宇通讯、硕贝德、世嘉科技；散热：中石科技；UWB：浩云科技。

市场回顾：本周（2022年2月21日-2022年2月25日，下同）通信（申万）指数上涨0.80%；沪深300指数下跌1.67%，行业跑赢大盘2.48pp。东吴通信优选指数近期表现：本周下跌0.98%，年初至今下跌9.21%，跑输通信申万指数6.08pp。

风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。