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2022年02月28日发布

投资建议：1）、整车及零部件：2022年1月国内汽车销量253.1万辆，同比增长0.9%，开年首月实现微正增长，随着汽车芯片紧缺状况逐步缓解叠加稳增长政策预期，预计2022年一季度汽车产销量将进一步提升，建议关注自主品牌。近期，俄乌局势升级，对全球汽车行业造成了一定的影响，一方面由于美国的新一轮制裁或将进一步刺激欧洲天然气、石油等原材料价格上升，另一方面全球诸多半导体制造商较依赖于俄罗斯和乌克兰的一些材料如氖、钯等，将进一步加剧半导体原材料断供风险。短期，对国内汽车产业出口俄罗斯造成直接影响，长期来看，由于俄乌升级造成的大宗商品价格的走高也将抬高汽车制造业的生产成本。2）、新能源汽车：2022年1月新能源汽车销量43.1万辆，同比增长135.8%，在部分车企终端产品涨价、原材料价格居高不下的背景下销量表现略好于市场预期，我们认为当前新能源汽车渗透率并未出现拐点，在新能源汽车产品力的持续提升、优质车型供给的丰富叠加产业规模效应下，预计新能源汽车产业将持续向好发展，建议重点关注锂电材料技术创新落地环节。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了0.24%，跑赢沪深300指数1.43个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,乘用车0.08%、商用车-2.12%、汽车零部件0.05%。新能源汽车指数上涨2.70%，跑赢沪深300指数4.37个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,动力电池4.13%、锂电正极4.59%、锂电负极6.96%、锂电隔膜2.02%、电解液4.71%。

行业动态：1）、上海市人民政府办公厅印发《关于本市进一步推动充换电基础设施建设的实施意见》；2）、百度成比亚迪智能驾驶供应商；3）、特斯拉上海工厂计划扩建零部件生产项目。

公司动态：1）、菱电电控：2021年度业绩快报公告；2）、上声电子：2021年度业绩快报公告；3）、格林美：关于与容百科技签署“回收—镍资源—材料制造”战略合作协议的公告；4）、嘉元科技：2021年度业绩快报公告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。