理工酷

2022年02月28日发布

汽车电子：车用MCU二季度或仍将涨价，立讯加注资金布局新能源汽车上游生产线

二季度车用MCU涨幅约为15-20%。据Digitimes，英飞凌、恩智浦、瑞萨、德州仪器和意法半导体前五大汽车芯片厂商都准备进一步提高汽车用MCU或功率器件的报价，以应对不断上涨的铜、金、硅片和石油等原材料价格。瑞萨、东芝和恩智浦已决定在第二季度将汽车芯片价格上调10-20%，2月中旬英飞凌表明已将即将涨价的消息通知下游分销商。英飞凌表示，2022年积压订单总价值达310亿欧元，超2022年130亿欧元收入预测2倍有余。这310亿欧元订单中，预计80%会在2022年交付，2022年全年产能依然呈现供不应求的态势，汽车领域短缺尤为严重。

立讯精密拟135亿元定增，斥资20亿布局智能汽车。2月21日，立讯精密发布公告，公司抛出百亿定增募资计划，用于加码终端消费电子及新能源汽车产品建设项目。2022年2月21日，立讯精密工业股份有限公司发布公告，称进行非公开发行操作募集资金135亿元。其中用于“新能源汽车高压链接系统产品生产线建设项目”的募集资金为15亿元，用于“智能汽车连接系统产品生产线建设项目”的资金为5亿元。2022年，立讯精密产业布局看好新能源汽车与汽车电子产业领域前景，公司有望把握新能源汽车产业上游精密电子零组件生产及系统组装行业的发展机遇。在消费电子核心领域外，公司早已布局并形成四大汽车产品。未来，新能源汽车销量增长和汽车电子化程度提升的双重红利将有助推动其长期发展。

我们认为虽然汽车芯片已经经历了自2020年下半年以来长达1年半的短缺，但截至目前行业供需情况仍未得到明显缓解。以车用MCU芯片为首的汽车芯片交期仍保持较长水平，同时价格仍延续去年以来的上涨趋势，短期内仍然难以缓解短缺问题。需求端，随着汽车智能化、电气化推进及碳中和政策推动，智能汽车将迎来高速增长期，行业景气有望在未来几年维持高涨。此外，伴随传统消费电子行业逐步进入存量博弈时代，行业增量变化减少，竞争加剧，传统消费电子大厂开始寻求新业务领域转型，立讯精密布局智能汽车或将带动汽车电子领域进一步扩大。

风险提示

下游需求不及预期；新冠疫情反复造成产能受阻带来的风险。