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2022年02月22日发布

核心观点

半导体：2021年全球芯片销售额为5559亿美元，英特尔54亿美元收购高塔半导体

全球芯片销量与销售额均创历史新高。2月14日，美国半导体协会（SIA）表明，2021年全球芯片销量为1.15万亿个，销售额为5559亿美元，同比增长26.2%。SIA表明，为满足下游强劲需求，芯片制造商将持续扩大产能，2022年全球芯片销售额预计增长8.8%。

英特尔54亿美元收购高塔半导体，推进IDM2.0战略。2月15日，英特尔表明将以每股53美元收购高塔半导体100%股权，总价值约为54亿美元。目前高塔半导体主要向市场提供先进模拟技术产品，如用于射频和高性能模拟应用的SiGe BiCMOS和RFCMOS、CMOS图像传感器、非成像传感器，电源管理方案、混合信号CMOS和MEMS功能等。目前高塔半导体在全球拥有七家制造厂及一个全球设计中心。

汽车电子：立讯精密强势入局新能源汽车，华勤技术全面发力汽车电子

立讯精密入股奇瑞，布局整车制造。2月11日，立讯精密公告以100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。并计划与奇瑞新能源成立合资公司，开展零部件配套和整车代工业务。目前，立讯精密已经具备汽车线束、电子模块等产品服务能力，主要客户有长城、众泰、宝马、奔驰等。奇瑞控股拥有完整的汽车领域技术与研发体系，且能够提供独立的整车制造平台。设立合资公司并将立讯精密在消费电子领域积累的技术与客户资源与奇瑞整车制造领域进行资源整合，从而形成正向协同效应。

斥资35亿，华勤技术全面发力汽车电子。2月14日，总投资37亿的华勤技术“汽车电子临港研发总部”和“智能制造基地”项目签约仪式在临港顺利举行。两个项目合计投资37亿元，总占地232亩，总建筑面积36万平方米，将于2025年全面建成并投入使用。公司将通讯、人机交互等技术积累拓展至汽车电子领域，聚焦于智能座舱、智能网联、智能驾驶、智能车控四大业务模块。

我们认为传统消费电子已经逐步进入成熟期，市场进入饱和阶段。传统消费电子积极探求新的发展方向，如光伏、VR/AR，汽车电子等，其中汽车电子领域随着汽车智能化、电气化推进及碳中和政策推动，智能汽车将迎来高速增长期。电动汽车龙头特斯拉通过垂直整合使得造车难度降低，打通了汽车产业与电子产业间的壁垒，使得传统消费电子企业加速布局新能源汽车赛道，开拓汽车电子新业务。此外，智能手机巨头如苹果、小米、华为入局汽车行业，带动产业链各电子零部件公司拓展汽车业务，汽车电子领域将迎来历史性发展机遇。

风险提示

半导体下游需求不及预期；新冠疫情反复造成产能受阻带来的风险。

相关标的

半导体设计：【韦尔股份】【全志科技】【兆易创新】【圣邦股份】【卓胜微】；晶圆代工：【中芯国际】【华虹半导体】；半导体材料：【彤程新材】【晶瑞股份】；功率半导体：【闻泰科技】【华润微】【士兰微】【斯达半导】【新洁能】

消费电子：【歌尔股份】【欣旺达】【鹏鼎控股】【立讯精密】；智能手机：【小米集团】

折叠屏：【精研科技】【长信科技】