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2022年07月18日发布

行业观点：

全球半导体设备销售额创新高，半导体一级市场持续火热。据SEMI数据，2022年全球半导体设备总销售额预计增长14.8%，其中前沿和成熟工艺贡献较大。据SIA数据，2022年5月全球半导体行业销售额为518亿美元，同比增长18.0%，环比1.8%。近年来半导体芯片一级市场投融资持续升温，2022年上半年虽然国内受疫情影响，但融资持续火热，融资事件达到318起，其中融资金额1-10亿元的企业占比最高。

建议关注SiC板块投资机会。随着特斯拉在Model3和ModelY采用SiC技术以来，越来越多的车企采用SiC方案，我们认为SiC技术有望快速渗透。随着电动汽车、充电和存储基础设施以及可再生能源对宽禁带半导体需求的强劲增长势头，Wolfspeed、英飞凌以及意法半导体等多家国外企业陆续宣布扩产。我们通过跟踪台湾SiC上市企业月度数据，观测到SiCMosfet龙头汉磊和SiC外延片龙头嘉晶营收创历史新高。汉磊2022年6月营收为7.64亿TWD，同比增长26.51%；嘉晶6月份营收为5.17亿TWD，同比增长20.43%。

中报业绩预告陆续披露，半导体板块特别是上游材料与半导体设备业绩亮眼，部分龙头公司业绩超出市场预期，验证了我们之前的判断。江丰电子预计营收增长约50%。北方华创预计营收增长40%-60%。此外，智能充电板块业绩超出市场预期：奥海科技净利润增长41.74%～54.07%；海能实业营收增长47.59%。

市场回顾：

本周A股电子行业指数（申万）下跌4.81%，近一年下跌25.91%，表现落后于沪深300与创业板指数。A股市场电子板块个股中，天津普林涨幅29.92%居于榜首，奥海科技上涨26.46%排名第二，福蓉科技上涨23.89%排名第三；卓胜微、富满微跌幅居前。

海外市场方面，费城半导体指数和台湾电子指数继续反弹。费城半导体指数表现突出，上涨2.89%，台湾电子指数涨幅为2.76%。美股半导体量测设备公司ONTOINNOVATION涨幅10.06%居于榜首，康特科技上涨9.08%排名第二，NOVA上涨8.30%位列第三。台股电子板块持续反弹，台积电上涨5.46%；液晶面板板块群创光电和友达跌幅较大。

投资建议：我们持续看好半导体上游材料与零部件领域，建议关注半导体零部件、大硅片与靶材等细分领域，持续推荐300mm大硅片龙头沪硅产业；江丰电子、新莱应材也将受益。

另外建议关注新能源汽车带来的SiC板块投资机遇，我们认为三安光电、天岳先进与东尼电子有望受益。

风险提示：业绩不及预期风险，行业竞争加剧，中美贸易摩擦。