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2022年01月18日发布

投资要点

事件：1月12日国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，提出到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，到2035年，数字经济发展水平位居世界前列。同时，习近平总书记在1月16日第2期《求是》杂志发表重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》，指出与世界数字经济强国相比，我国数字经济大而不强，快而不优，要充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术和实体经济深度融合，做强做优做大我国数字经济。

重磅政策频发，凸显数字经济重要意义。2021年12月8日，国家发改委与工信部联合出台《关于振作工业经济运行，推动工业高质量发展的实施方案》的通知，重点指出在5G、千兆光网等领域布局一批新型基础设施项目，尽快启动一体化大数据中心枢纽节点建设工程和中西部中小城市基础网络完善工程。中国电子信息产业发展研究院副院长刘文强与中国信息通信研究院院长余晓晖先后发表解读《聚焦重点攻克难点打通堵点工业经济平稳运行和高质量发展》与《发挥数字经济新引擎作用振作工业运行助力高质量发展》。

数字经济核心产值提升至10%，发展水平跻身前列。2020年，我国数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到7.8%，建成全球规模最大的光纤和4G网络，光纤用户占比超过94%，移动宽带用户普及率达到108%。到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，IPv6活跃用户数从4.6亿提升至8亿，千兆宽带用户数从640万户提升至6000万户，软件和信息技术服务业规模提升71.6%至14万亿，工业互联网平台应用普及率从14.7%提升到45%，全国网上零售额提升44.6%至17万亿元，电子商务交易规模从37.21万亿提升至46万亿，在线政务服务实名用户规模翻倍提升至8亿。到2035年，我国数字经济发展基础、产业体系发展水平力争位居世界前列。

信息网络基础设施优化升级，物联网赋能数字经济高质量健康发展。《规划》提出四项原则和八方面重点任务，要求优化升级数字基础设施，围绕高速泛在、天地一体、云网融合等建设智能化数字信息基础设施，前瞻布局6G网络技术研发。具体来看，1）推进光纤网络扩容提速，实现城市和重点乡镇千兆光纤全覆盖。2）加快5G网络规模化部署，提高物联网在在工业、农业、应急管理等领域的覆盖水平，增强固移融合、宽窄结合的物联接入能力。3）推进IPv6规模部署应用，深化网络及应用的IPv6改造。4）加速空间信息基础设施升级，构建覆盖全球的卫星通信、卫星遥感、卫星导航定位系统。

投资建议：我们认为《规划》进一步强调了数字经济的重要意义，为数字经济明确了发展目标，提出四项原则和八项重点任务保障数字经济健康发展，建议关注运营商：中国移动、中国电信、中国联通；设备商：中兴通讯、烽火通信；光纤光缆：中天科技、亨通光电、长飞光纤；光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技；IDC：宝信软件、奥飞数据、数据港；物联网：创耀科技、移远通信、乐鑫科技、美格智能、移为通信、广和通；传感器：汉威科技、四方光电、睿创微纳；电力物联网：力合微、威胜信息；卫星通信：华测导航、海格通信、中国卫通、中国卫星等。

风险提示：中美贸易摩擦风险；新冠疫情反复风险；行业竞争加剧风险等。