理工酷

2021年12月20日发布

【周投资观点】：

1）本周中天科技和亨通光电被列入美国商务部制裁名单，我们认为无实质影响，同时也从侧面证明了中天和亨通作为大国重器的地位：经过与公司沟通，我们了解到，贸易摩擦后，中天美国办事处已经撤回，海缆并无对美销售，同时中天和亨通采购、技术、设备均不依赖美国，已经完全实现自主可控；中天和亨通作为海缆龙头，将长期受益于海上风电的发展。重点推荐：【中天科技】；重点关注：【亨通光电】；

2）南网和国网将大力投入资本开支推动配网智能化发展，重点关注【威胜信息】、【映翰通】、【炬华科技】等电力物联网企业；

3）新能源汽车11月产销量再创新高，今年总销量有望达340万辆，预计2022年新能源汽车销量有望达500万，新能源汽车与智能网联汽车的发展相辅相成，有望带动智能座舱、自动驾驶、激光雷达、摄像头、控制器、连接器、模组等产业迎黄金发展机遇，重点关注核心标的投资机会；

4）2021Q3国内云基建支出保持较快增长，我国服务器销售额增长15.1%，引领全球服务器市场复苏，2022年全球数据中心支出预计增长30%，关注云计算产业链（IDC、交换机服务器、光通信、云视频等）复苏性投资机会；

5）两部门出台16条举措，促进传统产业企业依托工业互联网开展数字化转型，目前智能制造渗透率较低，未来提升空间大，智能制造是我们长期坚定看好的发展方向；

6）12月14日，移远通信正式发布5G智能模组SG560D，5G智能模组再添新品，模组龙头入局智能模组有望带动行业加速发展，长期看好物联网产业发展前景。

【产业动态&投资观点】：

【新能源汽车】预计2022年新能源汽车销量有望达500万，重视产业链投资机会。据中汽协预测，2021年中国汽车总销量有望达2610万辆，同比增长3.1%，其中新能源汽车销量有望达340万辆，同比增长1.5倍，2022年中国汽车总销量预计为2750万辆，同比增长5.4%，新能源汽车销量预计为500万辆，同比增长47%。新能源汽车与智能网联汽车的发展相辅相成，有望带动智能座舱、自动驾驶、激光雷达、摄像头、控制器、连接器、模组等产业迎黄金发展机遇，重点关注核心标的投资机会。

【云计算】2021Q3国内云基建支出保持较快增长，我国服务器销售额增长15.1%，引领全球服务器市场复苏，2022年全球数据中心支出预计增长30%，关注云产业链复苏机会。根据Canalys最新数据，在2021年Q3，国内的云计算基础设施服务支出达72亿美元，同比增长43%，阿里、华为、腾讯和百度四大本地云厂商以80%支出占比持续主导着国内云市场；2021Q3全球服务器市场营收同比上升8.8%至246.8亿美元，出货量同比增长9.6%达337.6万台，其中我国服务器市场销售额增长15.1%，高于全球水平；根据Dell‘OroGroup的最新报告，预计2022年超大规模云服务提供商的数据中心支出将增长30%，供应链限制有望从明年开始缓解，云服务和企业市场将迎较好机会。重点推荐：【宝信软件】、【紫光股份】、【中兴通讯】、【光环新网】等；重点关注：【奥飞数据】、【新易盛】、【中际旭创】等。

【智能制造】两部门出台16条举措，促进传统产业企业依托工业互联网开展数字化转型。12月14日，国家发展改革委、工业和信息化部发布《关于振作工业经济运行推动工业高质量发展的实施方案的通知》，推动工业高质量发展，加快工业互联网建设和普及应用。伴随我国工业制造水平逐步提升，智能制造成为国内制造业发展的大方向。在国家“双碳”战略的大背景下，叠加我国制造业进入基于智能化手段的“提质增效”阶段与国家政策的积极推动，智能制造市场发展空间广阔，业绩确定性强。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【紫光股份】、【中兴通讯】、【赛意信息】、【能科科技】等；重点关注：【金山办公】等。

【物联网】模组龙头移远入局智能模组有望带动行业加速发展。12月14日，移远通信正式发布5G智能模组SG560D，集AI与5G于一身，具有较强的算力，基本可满足5G+高算力的行业应用需求，移远此次发布的5G模组主要定位于高端市场，利用5G网络高速率、低迟延、大容量的三大特征，进一步提高了模组的数据传输能力；智能模组在助力高端车型降本增效方面具备优势，随着汽车智能化的发展，有望成为模组新发力点之一。重点推荐：【广和通】（全球模组龙头）、【美格智能】（优质模组企业）、【移远通信】（全球模组龙头）；重点关注：【涂鸦智能】（物联网云平台）、【鸿泉物联】（车载物联网企业）、【威胜信息】（能源物联网优质企业）等。

【板块走势】：本周（12.13-12.17），在申万一级行业中，通信（申万）指数上升2.33%，在TMT板块中排名第四，动态市盈率为37.76，在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面，流入前五包括捷成股份（4432万股）、中国联通（3302万股）、中兴通讯（1840万股）、工业富联（1296万股）、中天科技（1095万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括兆驰股份（-780万股）、北信源（-665万股）、和而泰（-487万股）、浙江富润（-354万股）、鼎信通讯（-333万股）。

【本周重点】宝信软件、中天科技、广和通、和而泰、意华股份、赛意信息、能科科技、映翰通。

【重点公司】IDC（宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等）；云计算SAAS（金山办公）；设备商（中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等）；光模块（新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等）；云通信（视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；工业互联网/车联网/物联网（宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、虹软科技、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息；电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份、联创电子、宇瞳光学、永新光学、水晶光电、科博达等）；互联网（腾讯控股、美团、哔哩哔哩等）；军工通信/卫星互联网（海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。