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2021年07月12日发布

本周推荐组合：国茂股份、华测检测、 杭可科技、 中微公司、 景津环保

本周核心观点： 随着多家公司中报预告陆续出炉，市场对于中报业绩的关注度显著提升。我们认为，应关注板块中中报潜在超预期的标的，及中报业绩有压力， 但已经历一段时间调整， 后续边际好转的标的。本期我们开始构建周度推荐组合，标的上选择结合长期赛道好、竞争格局优异，短期具备催化因素的标的。

本周主题：

长江存储国产化率已攀升至 16%，二期将进一步提振国产设备需求： 根据设备订单交付周期，我们将长江存储招标分为三个阶段，根据中国采招网统计，国产设备在长江存储中的比例分别为 8%、14%、 16%，呈稳步上升趋势。刻蚀设备中， CCP 领域中微公司国产化率合计已达 27%， ICP 领域北方华创及屹唐半导体国产化率合计约 19%，其中北方华创三个阶段市占率分别为 4%/13%/19%，上升趋势显著；薄膜沉积设备中， CVD 领域沈阳拓荆市占率分别达17%/21%/26%，迅速上升， PVD 领域北方华创国产化率约 30%；CMP 设备华海清科市占率约达 20%； 清洗设备盛美股份市占率分别为 17%/21%/26%。未来随着长江存储二期陆续推进，将带来国内设备采购额带来至少 64 亿元~80 亿元设备采购需求，将在未来两年内逐步释放，其中随着各类设备国产化比例逐步上升，未来设备订单有望大幅上修。

晶圆厂完成从 0 到1 建设阶段，多产线需求共振拉动国内设备订单：在前述报告《如何看待下半年半导体设备投资机会》中我们已提出全球半导体资本支出进入景气上行周期，国内半导体设备由原先依靠长江存储、中芯国际、华虹半导体等大厂订单拉动转变为国内各类 IDM/代工/特色工艺晶圆厂多方位需求共振，我们对 2021 年初至今各厂商半导体设备中标情况进行了详细统计， 上海积塔、上海新微、华虹无锡等采购需求旺盛， 国内设备厂订单已完成由原先长江存储拉动转向多产线需求共振。

风险提示： 下游扩产不及预期，国产化进程不及预期。