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2021年11月08日发布

主要观点：

组件龙头公司出口遇阻，引发市场担忧

本周隆基股份发公告称，1）美国海关对隆基绿能出口到美国的共计40.31MW组件进行了扣留；2）公司收到荷兰法警送达的跨境临时禁令。组件龙头公司出口美国、欧洲遇阻，引发市场对组件公司的担忧。针对此次事件，我们认为此次事件的实质影响有限。今年年初，美国因为新疆问题对光伏行业屡次挑起事端，目前来看，今年1-9月国内出口美国的光伏组件金额为6.30亿元，同比下降78%。1-9月累计出口美国金额占0.49%，占整体比例较低，影响有限。另外，韩华起诉隆基专利侵权事件已持续多年，2020年6月美国ITC裁定公司隆基未违反条款并终止调查，此次事件影响较小。

硅料价格突破新高，电站装机承压

本周致密料价格上涨1元/kg至268元/kg，根据目前价格测算，硅料环节毛利率预计上升至75%左右。硅料价格上涨导致下游需求承压。从硅料环节扩产角度，近期通威5万吨新产能落地，预计将在明年一季度正常出货。预计硅料新产能将陆续落地，明年一季度末，硅料产能将达到56万吨。预计明年二季度，硅料紧张的局面将有效缓解，产业链将进入有序状态。

投资建议

建议关注三条主线：1）中短期政策利好的个股，如整县推进相关的正泰电器、天合光能、阳光电源等；2）储能政策相关的林洋能源、德业股份等；3）四季度盈利较好的个股通威股份、大全能源、海优新材、福斯特、福莱特等。

风险提示

行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。