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2021年12月20日发布

核心观点

计算机行业分析：国网、南网加速新型电力系统建设，重塑电网生态，发电、输电、配电、用电等各环节均迎来IT建设增量，能源IT类企业持续受益，推荐朗新科技、恒华科技、国网信通、智洋创新、远光软件、映翰通、威胜信息等公司。

正文：

建设以新能源为主体的新型电力系统是大势所趋。随着新能源成为主力电源，高渗透率接入的新能源将改变传统电力系统的形态、特征和机理，对电力系统带来新的挑战。2021年3月，总书记主持召开中央财经委员会第九次会议，首次提出“构建以新能源为主体的新型电力系统”，为中国电力行业低碳转型指明了方向。构建新型电力系统，将打造更加灵活高效的能源资源优化配置平台，支撑大规模新能源开发与利用，同时可有效促进需求侧大力推进“新电气化”进程。新型电力系统包括：新能源为主体的电源结构，高弹性、数字化、智能化电网，源网荷储、多元互动，以及以电为中心的综合能源服务体系等，通过统一高效、有机协调的电力市场，实现电力系统各环节紧密链接、稳定有序。

国网和南网全力布局新型电力系统，十四五期间电网转型升级投入近3万亿。国家电网、南方电网作为关系国家能源安全和国民经济命脉的国有重点骨干企业，承担着连接能源供给和能源需求的重大职责，相继发布了“碳达峰、碳中和”的行动方案。“十四五”期间国家电网计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元），推进电网转型升级。“十四五”期间，南方电网将规划投资约6700亿元，以加快数字电网和现代化电网建设进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。同时，南方电网将配电网建设列入“十四五”工作重点，规划投资达3200亿元，约占总投资的一半。国家电网和南方电网“十四五”电网规划投资累计将超过2.9万亿元，如果算上两大电网巨头之外的部分地区电网公司，“十四五”期间全国电网总投资预计近3万亿元。明显高于“十三五”期间全国电网总投资2.57万亿元及“十二五”期间的2万亿元。

产业链各环节将迎来新的IT价值增量。未来能源的终端应用主要是以“电”的形式存在，新型电力系统使电网的发电、输电、变电、配电、用电等各个环节在未来都将迎来新的IT建设增量。

（1）发电侧：随着太阳能、风能等可再生能源逐步成为主力，分布式发电的需求将逐步出现；风电、光伏电站建设基建软件、设计软件、运营管理软件等需求有望快速释放；

（2）输配电侧：一方面随着电力在社会终端能源消耗中的占比不断提升，以特高压电网为代表的输配电网建设将会加强，相关硬件和软件需求将增加；另一方面，在分布式发电引入后，分布式电源和微电网将成为现有能源供给体系的有力补充，电网的调度压力将会加大，需要更为智慧的电网调度与管理系统；

（3）用电侧：一方面，电能占终端能源消费比重不断提升，用电服务核心系统、电能采集核心系统、市场及销售分析软件、电力大数据系统等需求均会增大；另一方面，随着“分时电价”政策深入，针对B端和C端用户节能节电需求的智能用电和服务需求将会增加，同时由于分布式发电的产生，微电网间的新型的电力交易需求也将会产生。此外，随着电动车等新兴电力终端的出现，电力的应用场景不断增多，终端电力运营服务需求（充电、运营、收费）预计会增多。

重点推荐朗新科技、恒华科技、国网信通、智洋创新、远光软件、映翰通、威胜信息等公司。上述公司此前主要从事电力系统信息化相关业务，如朗新科技、国网信通在电力体系营销、计费等管理软件市场占据较大份额，远光软件在电力企业管理软件市场有较大份额，恒华科技主要提供电网设计软件、电力基建管理软件等产品，智洋创新在输电网运维市场份额较大，映翰通在配网电缆线路故障指示器业务方面处于领先，威胜信息提供各类智能电网解决方案和电网终端采集硬件。一方面，在电能占比提升的情况下，电网建设投入加大，各公司传统业务将受益，另一方面，在新型电力系统大趋势下，各公司也开始纷纷布局智能用电等新业务，前景可期。

投资建议：重点推荐朗新科技、恒华科技、国网信通、智洋创新、远光软件、映翰通、威胜信息等公司。

风险提示：新能源政策推进不及预期，输配电及用电侧创新不及预期。