理工酷

2021年11月08日发布

投资要点：

上周（11月01日-11月05日），沪深300涨跌幅-1.35%，创业板指涨跌幅+0.06%，申万国防军工行业指数涨跌幅为+2.98%。

习近平签署发布《军队装备订购规定》。习近平日前签署命令，发布《军队装备订购规定》，自2021年11月1日起施行。《规定》规范了军队装备订购工作的管理机制；坚持以战领建，明确保障战斗力快速生成的具体措施；贯彻军队现代化管理理念，完善装备订购工作需求生成、规划计划、建设立项、合同订立、履行监督的管理流程；破解制约装备建设的矛盾问题，构建质量至上、竞争择优、集约高效、监督制衡的工作制度。《规定》明确了军备采购将执行市场化路线，结合目前进行的国企三年改革，更多优秀企业将引入到军工产业链中，从而倒逼原有企业进行改革，提高军工企业的管理效率和市场竞争力。

航空业和核工业两院士获国家最高科学技术奖。11月3日上午，北京人民大会堂。2020年度国家科学技术奖励大会隆重举行。顾诵芬院士和王大中院士荣获2020年度国家最高科学技术奖，分别表彰他们在航空业和核工业的贡献，从2018-2020的三年里，6项国家最高科学技术奖中有5项与国防军工相关，涉及核潜艇、雷达、防护工程、航空和核能等领域，奖项投放方向国家政策的风向标之一，表明国家对于国防高度重视，有力推动了军工产业高景气。

行业评级和投资建议：十四五期间是实现2027年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好；股权激励等行业改革利好也有望逐渐显现。看好军工行业市场表现，给予行业推荐评级。建议重点关注导弹、军机和航空发动机产业链、上游景气度较高的军工新材料、军工电子和军工信息化等领域，重点标的如洪都航空、中航沈飞、航发控制、中航高科、中航光电、中航机电、航天电器、星网宇达、派克新材、三角防务、北方导航等。

风险提示：1）装备采购不及预期；2）国企改革不及预期；3）政策支持不及预期；4）推荐标的盈利不及预期；5）系统性风险。