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2021年11月22日发布

行情回顾：截至2021年11月19日，申万汽车板块本周下跌0.9%，跑输沪深300指数0.93个百分点，在申万28个行业中排行第25名。申万汽车行业的4个子板块中，除汽车整车下跌外，其余子板块均为上涨，具体表现如下：汽车零部件板块上涨1.59%，其他交运设备板块上涨1.55%，汽车服务板块上涨0.28%，汽车整车板块下跌4.04%。周涨幅排名前三的公司为苏奥传感、松原股份、嵘泰股份，涨幅分别达52.09%、37.23%和35.15%。周跌幅排名前三的公司为富临精工、恒帅股份、长安汽车，分别达18.98%、17.67%和15.93%。估值方面，截至11月19日，申万汽车板块PETTM为32.87倍，处于近五年96.48%和近十年97.85%分位；子板块方面，汽车服务板块PETTM为19.21倍，汽车零部件板块PETTM为28.05倍，汽车整车板块PETTM为38.52倍。

产业重点新闻：1、11月20日，2021世界制造业大会新能源汽车产业发展论坛在合肥召开。论坛上，中汽协副秘书长师建华介绍，到今年9月底我国汽车保有量达2.97亿辆，年底将超3亿辆，预计“十四五”期间将保持年均4%的增长速度。2、11月19日，乘联会发布11月狭义乘用车零售预测，初步推算本月狭义乘用车零售市场在186万辆左右，同比下降约10.6%。3、11月18日，本田汽车表示，其日本汽车工厂将在12月上半月恢复正常产能。4、根据欧洲汽车制造商协会(ACEA)最新公布的数据显示，2021年10月欧盟新车销量进一步收缩30.3%至66.5万辆，这是今年连续第四个月下降，也是自有记录以来10月份的销量最差记录。

汽车行业周观点：本周汽车板块小幅下跌，结束连续5周的上涨走势。芯片供给持续改善，汽车产销量已连续2个月实现环比增长，后续有望继续好转。今年以来去库存明显，后续补库存趋势将显现，继续关注零部件板块需求修复的机会，重点关注电动智能化转型标的、受益芯片供给改善弹性标的，以及近期产业支持政策利好不断的氢燃料电池汽车产业链标的：精锻科技（300258）、华域汽车（600741）、旭升股份（603305）、亿华通（688339）、潍柴动力（000338）。

风险提示：芯片短缺超预期，宏观经济增长不及预期，汽车产销量低于预期，竞争加剧，贸易摩擦等。