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2021年12月01日发布

1-10 月出口同比增长 32.30%，单 10 月出口同比+27.1%，环比-1.8%。 根据海关总署数据， 21 年单 10 月出口额 3002.21 亿美元，同比+27.10%，较 21年 9 月的 3057.37 亿美元环比-1.8%， 21 年 1-10 月出口额 27011.36 亿美元，同比增加 32.3%。

中国出口集装箱运价指数（ CCFI）同比大幅提升，超过疫情前同期水平，环比、同比涨幅均有所收窄。 从中国出口集装箱指数（ CCFI）表现看， 21年10月CCFI综合指数为3291.25，同比+212.92%， 涨幅较前值下降15.70pct；环比+3.71%， 涨幅较前值下降 1.10pct。

受疫情及海运影响，越南 10 月出口单月同比-1.3%，环比+4.28%。 2021 年1-10 月越南累计出口 1128.57 亿美元，同比+26.8%，其中单 10 月出口 108.33亿美元，同比-1.3%，较单 9 月 103.89 亿美元环比+4.28%。

美国批发商、制造商库存持续增长，零售商补库略有放缓， 中间品、 消费品、资本品进口增速有所回升。 21 年 9 月美国库存总额/制造商库存/零售商库存/批发商库存同比+8.6%/+10.3%/-0.7%/+15.7%，批发商、制造商库存持续增长，零售商补库略有放缓。 21 年 9 月中间品/消费品/资本品进口金额同比+56.5%/+12.6%/+17.8%， 中间品、 消费品、资本品进口增速有所回升。

1-10 月家具出口同比+35%，其中 10 月单月同比+14.36%。 2021 年 1-10月家具及零件累计出口 597.68 亿美元，同比+35%，其中单 10 月出口 64.67亿美元，同比+14.36%，较 21 年 9 月单月出口 61.56 亿美元上升 5.05%。1-10 月功能办公椅（海关编码 940130 可调高度的转动坐具）出口额为276.4 亿元，同比+33.6%。 2021 年 10 月单月实现出口额 31.05 亿元，同比+2.4%，较 21 年 9 月单月出口 28.47 亿元环比+9%。

1-10 月弹簧床垫（海关编码 940410）累计出口额为 44.72 亿元，同比+6.7%。2021 年 10 月弹簧床垫出口额为 4.71 亿元，同比-12.8%，较 21 年 9 月单月出口 4.56 亿元环比上升 3.2%。

1-10月功能沙发等金属框架沙发（海关编码 940171）累计实现出口额 497.7亿元，同比+26.5%。 2021 年 10 月金属框架沙发出口额为 50.31 亿元，同比+4.3%，较 21 年 9 月单月出口 45.6 亿元环比+10.3%。

1-10 月人造草坪（海关编码 57033000）累计实现出口额 70.06 亿元，同比+10.4%。 2021 年 10 月单月实现出口额 6.62 亿元，同比-10.3%，较 21 年9 月单月出口 6.18 亿元环比+7.2%。

1-10 月 PVC 地板（海关编码 39181090）累计实现出口额 54.5 亿美元，同比+23.0%。 2021 年 10 月单月实现出口额 6.53 亿美元，同比+23.1%，较 21年 9 月单月出口 5.83 亿美元环比+12%。

出口短期承压，长期看好供给端集中度提升、龙头竞争优势进一步加强。

从供需格局角度看：（ 1） 供给端： 上半年上市出口企业收入显著增长而盈利承压，下半年依旧受限于海运运力紧张、原材料压力及人民币升值压力， 出口板块细分行业增速或逐步下行， 同时在行业长期高压下，不排除部分中小产能出清的可能，行业集中度或进一步提升；（ 2） 需求端： 20 年全球疫情爆发，海外耐用消费品需求持续高增， 21 年下半年以来伴随疫情好转等影响，海外产能逐步恢复，需求或趋于平稳增长。长期来看，（ 1）行业层面：中国在全球供应链中的地位稳固， 相关产业配套齐全，（ 2）公司层面： 家居出口龙头抗风险能力强， 率先布局海外产能，生产供应稳定性较强， 在海外市场的竞争优势进一步加强。建议关注出口占比高的家居龙头【 敏华控股】、【 顾家家居】，细分赛道龙头【 共创草坪】，单品类渗透率提升的【 浙江自然】、【 凯迪股份】。

风险提示： 疫情防控不及预期、汇率波动、国际贸易政策不确定性。