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2021年11月04日发布

1-9 月出口同比增长 33%，单 9 月出口同比+28%，环比+3.9%。 根据海关总署数据， 21 年单 9 月出口额 3057.37 亿美元，同比+28.1%，较 21 年 8 月的2943.15 亿美元环比+3.9%， 21 年 1-9 月出口额 24008.23 亿美元，同比+33%。

中国出口集装箱运价指数（ CCFI）同比大幅提升，超过疫情前同期水平，环比、同比涨幅均有所收窄。 从中国出口集装箱指数（ CCFI）表现看， 21年 9 月 CCFI 综合指数为 3173.57，同比+228.63%，较前值下降 15.82pct；环比+4.81%，较前值下降 4.05pct。 受疫情及海运影响，越南 9 月出口单月同比-5.0%，环比-6.7%。 2021 年 1-9 月越南累计出口 1020.16 亿美元，同比+30.8%，其中单 9 月出口 103.89 亿美元，同比-5.0%，较单 8 月 111.30 亿美元环比-6.7%。

美国批发商、制造商库存持续增长，零售商补库略有放缓，消费品、资本品进口金额增速冲高回落。 21 年 8 月美国库存总额/制造商库存/零售商库存/批发商库存同比+8.5%/+9.2%/+1.0%/+14.9%，批发商、制造商库存持续增长，零售商补库略有放缓。 21 年 8 月中间品/消费品/资本品进口金额同比+49.3%/+8.7%/+15%，消费品、资本品进口金额增速冲高回落。

单 9 月家具出口同比+15.81%，环比 8 月略有下降。 2021 年 1-9 月家具及零件累计出口 533.04 亿美元， 同比+38%，其中单 9 月出口 61.56 亿美元，同比+15.81%，较 21 年 8 月单月出口 62.36 亿美元下降 1.29%。

1-9 月功能办公椅（海关编码 940130 可调高度的转动坐具） 累计实现出口额为 245.35 亿人民币， 同比+39%。 21 年 9 月单月实现出口额 28.47 亿元，同比+4.6%，较 21 年 8 月单月出口 29.99 亿元环比-5.1%。

1-9 月弹簧床垫（海关编码 940410）累计实现出口额为 40.01 亿元，同比+9.6%。 2021 年 9 月弹簧床垫出口额为 4.56 亿元，同比-8.9%，较 21 年 8月单月出口 4.43 亿元环比上升 3.1%。

1-9 月功能沙发等金属框架沙发（海关编码 940171）累计实现出口额 447.4亿元， 同比+29.6%。2021 年 9 月金属框架沙发出口额为 45.6 亿元，同比+4%，较 21 年 8 月单月出口 47.9 亿元环比-5%。

1-9 月人造草坪（海关编码 57033000） 累计实现出口额 63.44 亿元， 同比+13.1%。 2021 年 9 月单月实现出口额 6.18 亿元，同比-15.7%，较 21 年 8月单月出口 6.75 亿元环比-8.5%。

1-9 月 PVC 地板（海关编码 39181090） 累计实现出口额 48 亿美元， 同比+23.0%。 21 年 9 月单月实现出口额 5.83 亿美元，同比+22.9%，较 21 年 8月单月出口 6.39 亿美元环比-8.8%。

出口短期承压，长期看好供给端集中度提升、龙头竞争优势进一步加强。从供需格局角度看：（ 1） 供给端： 上半年上市出口企业收入显著增长而盈利承压，下半年依旧受限于海运运力紧张、原材料压力及人民币升值压力， 出口板块细分行业增速或逐步下行， 同时在行业长期高压下，不排除部分中小产能出清的可能，行业集中度或进一步提升；（ 2） 需求端： 20 年全球疫情爆发，海外耐用消费品需求持续高增， 21 年下半年以来伴随疫情好转等影响，海外产能逐步恢复，需求或趋于平稳增长。长期来看，（ 1）行业层面：中国在全球供应链中的地位稳固， 相关产业配套齐全，（ 2）公司层面： 家居出口龙头抗风险能力强， 率先布局海外产能，生产供应稳定性较强， 在海外市场的竞争优势进一步加强。建议关注出口占比高的家居龙头【 敏华控股】、【 顾家家居】，细分赛道龙头【 梦百合】、【 共创草坪】，单品类渗透率提升的【 浙江自然】、【 凯迪股份】。

风险提示： 疫情防控不及预期、汇率波动、国际贸易政策不确定性。