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2021年12月02日发布

事件描述：

克而瑞发布 2021 年 11 月房企销售情况， 累计销售额 TOP100 房企 2021 年 11 月销售增速持续下降， 前 11 月累计销售金额同比增长 1.8%， 11 月单月销售金额同比下降 39.3%。

事件评论:

本月房企销售额同比增速放缓， 购房情绪恢复相对缓慢等因素导致市场成交持续低迷。 2021 年 1-11 月， TOP100 房企实现销售额 11.53 万亿元， 同比增长1.8%（2021 年前 10 月为增长 7.5%）； 实现销售面积 7.75 亿平方米， 同比下降7.0%（2021 年前 10 月为下降 0.5%）。 11 月， 在部分房企风险暴露延续等因素的作用下， 购房情绪恢复相对缓慢， 导致百强房企单月成交增速进一步收窄。

各规模房企累计销售增速持续下降， 小型房企单月销售额降幅最大。 截至 2021年 11 月末， 各规模房企的累计销售额增速有所下降， 其中累计销售额排名 11-50名的房企累计销售额增速较快， 同比增长 7.7%（排名前 10 名及 51-100 名的房企分别为同比下降 4.2%和上升 0.5%）。 11 月单月销售额表现方面， 累计销售额排名 51-100 名的房企降幅最大， 达 49.6%（累计销售额排名前 10 名和 11-50 名的房企为下降 36.7%和 36.8%）。 2021 年 1-11 月累计销售额增速较快的房企为建发房产（+51%）、 绿城中国（+46%）、 滨江集团（+31%）、 宝龙地产（+29%）。

信贷等政策调整或缓解部分房企压力， 多地继续完善保障性租赁住房市场。 11月， 行业信贷政策继续边际改善， 如交易商协会举行房地产企业代表座谈会、部分房企近期计划进行银行间发债， 或可缓解部分房企资金压力。 地方在资金方面的政策调整以预售资金监管为主， 部分城市的调整方向存在差异， 例如北京等地强化商品房预售资金监管、 广州下调预售资金留存比例等， 合理调整资金占比有望减轻房企资金链承压过大等问题。 其他地方政策主要包含： 1） 规范二手房“网签”机制： 深圳发布二手房交易平台及租赁新规， 要求房源信息真实完整、 严谨炒作“学区房”概念， 继续规范二手房租赁市场秩序。 2） 发展及规范保障性租赁住房市场： 浙江等地因城施策推动保障性租赁住房建设、 青岛规范相关市场要求、 海南支持保障性租赁住房 REITS 上市， 进一步完善保障性租赁住房市场建设。 加强房地产市场监管、 发展保障性租赁住房等政策反映出目前行业仍以“三稳”为主要导向。

投资建议：

本月， 各规模房企销售情况持续下行， 累计销售同比增速继续下降。 信贷等政策进一步改善有利于促进购房需求释放， 但由于政策落地及购房者信心恢复需要一定时间， 行业销售恢复速度或仍需观察， 保持财务及资金优势依然为房企主要关注点。 维持行业“强于大市”评级。

风险提示： 行业调控及融资政策或存一定不确定性， 影响上市公司销售业绩；宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响； 疫情控制具有不确定性。