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2022年04月24日发布

【周投资观点】：

（1）三大运营商2022年第一季度业绩报告成绩亮眼，营业收入全面增长，持续提升5G网络覆盖，5G用户数达8.49亿户，同时，创新业务稳定发展，数字化发展显着。建议关注：【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】；各大应用赛道核心标的；

（2）智能制造多政策文件出台，《上海城市数字化转型标准化建设实施方案》进一步明确2023年上海市数字化转型目标，《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》推动产业用纺织品行业智能化发展，在政策加码下，智能制造发展前景广阔。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【金山办公】、【能科科技】、【赛意信息】、【紫光股份】等；

（3）海风赛道长期发展空间广阔，海缆作为海风产业链核心一环，具备竞争壁垒较高、竞争格局稳定等特点，深远海开发对于高压海缆需求量增长，给海缆行业带来“量价齐升”新机遇，核心龙头有望受益。重点推荐【中天科技】；重点关注【东方电缆】、【亨通光电】等；

（4）根据中汽协数据，22年3月份新能源汽车产销分别完成46.5万辆和48.4万辆，同比均增长1.1倍，市场渗透率为21.7%，受新冠肺炎疫情、芯片供应短缺等因素影响，我国汽车产销均受影响，而新能源汽车仍表现出强势增长，说明市场对新能源汽车的认可和需求，新能源汽车的快速发展有望进一步带动汽车车载镜头、激光雷达、连接器、控制器、模组等行业发展。

【产业动态&投资观点】：

【运营商】三大运营商相继公布2022年第一季度业绩报告，成绩亮眼，营业收入全面增长，持续提升5G网络覆盖，5G用户数达8.49亿户。根据报告数据，中国移动5G累计用户达4.67亿户，超过中国联通与中国电信5G用户数之和，在三大运营商中占比达55%，同时三大运营商创新业务稳定发展，数字化发展显着。建议关注：【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】；各大应用赛道核心标的。

【智能制造】多政策文件出台，共同推动智能制造发展。4月20日，上海市人民政府办公厅印发《上海城市数字化转型标准化建设实施方案》，对2023年上海市数字化转型的目标进一步明确，同时《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》出台，推动产业用纺织品行业智能化发展。智能制造行业业绩确定性强，在政策加码下，智能制造软硬件产品发展前景广阔。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【金山办公】、【能科科技】、【赛意信息】、【紫光股份】、【中兴通讯】等。

【海上风电】海上风电：福建海风建设加速，重视海风产业链投资机会。近日，《人民日报》头版“稳健前行开新局”专栏刊发通讯《福建海上风电建设跑出加速度》，2021年，福建省新增海上风电并网规模238万千瓦，“十四五”末福建省海上风电并网发电规模有望超500万千瓦。海缆作为海风产业链的重要一环，其市场空间大，发展确定性强，行业壁垒高，企业先发优势明显，竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会。重点推荐：【中天科技】；重点关注：【东方电缆】、【亨通光电】等。

【新能源汽车】22年3月新能源汽车维持增长，重视子行业投资机会。根据中汽协数据，我国2022年3月份新能源汽车产销分别完成46.5万辆和48.4万辆，同比均增长1.1倍，市场渗透率为21.7%；1—3月，新能源汽车产销分别完成129.3万辆和125.7万辆，同比均增长1.4倍，市场渗透率为19.3%。受新冠肺炎疫情、芯片供应短缺等因素影响，我国汽车产销均受影响，而新能源汽车仍表现出强势增长，说明市场对新能源汽车的认可和需求，新能源汽车的快速发展的同时，有望进一步带动汽车车载镜头、激光雷达、连接器、控制器、模组等行业发展。重点推荐：模组【广和通】、【美格智能】、【移远通信】等，汽车控制器【科博达】等，车载镜头：【宇瞳光学】、【联创电子】、【水晶光电】等，激光雷达：【永新光学】、【炬光科技】；重点关注：汽车连接器【电连技术】、【意华股份】、【永贵电器】、【瑞可达】、【得润电子】、【胜蓝股份】、【鼎通科技】、【合兴股份】、【徕木股份】，汽车控制器【和而泰】、【均胜电子】等。

【板块走势】：本周（4.18-4.22），在申万一级行业中，通信（申万）指数下跌2.28%，在TMT板块中排名一，动态市盈率为28.01，在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面，流入前五包括中国联通（2435万股）、拓邦股份（858万股）、数码视讯（751万股）、创维数字（369万股）、润和软件（354万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括沙钢股份（-1067万股）、东方国信（-331万股）、海能达（-261万股）、中天科技（-255万股）、天融信（-215万股）。

【本周重点】宝信软件、中天科技、中控技术、永新光学、联创电子、宇瞳光学、广和通、美格智能、移远通信、和而泰、中国移动、炬光科技等。

【重点公司】工业互联网/智能制造（宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、紫光股份等）；新能源&智能网联汽车（光学镜头：舜宇光学、联创电子、宇瞳光学、永新光学、水晶光电；控制器&算法：和而泰、科博达、拓邦股份、虹软科技、华阳集团；激光雷达：炬光科技；光库科技、腾景科技、天孚通信等；车载模组/模块：广和通、移远通信、美格智能、鸿泉物联、移为通信等；连接器：电连技术、瑞可达、得润电子、胜蓝股份、意华股份、永贵电器、鼎通科技、合兴股份、徕木股份等；导航系统：华测导航等）；“新能源+”（海上风电：中天科技、亨通光电；液冷温控：英维克、申菱环境、高澜股份等；储能：科华数据等）；物联网/电力物联网（威胜信息、映翰通等）；云计算（IDC：宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等；设备商：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等；光器件：新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等；SAAS：金山办公、哔哩哔哩、视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；军工通信/卫星互联网（海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。