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2021年12月06日发布

上周（2021.11.29-2021.12.03）行情回顾：上周沪指前两日震荡下行，后三日持续回升，深指首日高开后呈缓慢回落态势，周五午后小幅上扬。上证综指累计上涨 1.22%，报收 3,607.43。沪深 300 上周上涨 0.84%，报收4,901.02。创业板上周上涨 0.28%，报收 3,478.67。 上周休闲服务子板块 1个上涨，涨跌幅由高到低分别为：餐饮(+2.92%)，酒店(-1.56%)，其他休闲服务(-2.61%)，景点(-3.32%)，旅游综合(-3.35%)。 上周申万 28 个一级行业中 20 个上涨，前五名涨幅的是建筑装饰、采掘、国防军工、公用事业、建筑材料，其中休闲服务板块下跌 2.96%，在申万一级 28 个行业排名中位列第 28。休闲服务行业跑输沪深 300 指数 3.80pcts。海口美兰机场 T2 航站楼正式投运，中免美兰机场 T2 免税店同步开业；多地明确文旅业发展规划，加快文旅产业复苏；《2021 中国旅居度假白皮书》发布，“宅度假”全新理念热度高涨。

主要观点：

海口美兰机场二期正式投入运营，中免旗下机场免税店同步开业： 12月 2 日，海口美兰机场二期正式投入运营。据测算， T2 航站楼到 2025年可满足年旅客吞吐量 3,500 万人次、年货邮吞吐量 40 万吨的标准。启用当日，中国中免旗下的美兰机场 T2 免税店也同步开业。依托于 T2 航站楼持续增长的客流量，海口美兰机场 T2 免税店乃至整个美兰机场免税店有望扩大免税消费品贸易规模，从而带动经营业绩稳步增长。

多地明确文旅产业发展目标，加快文旅产业建设步伐： 12 月 2 日，北京市文旅局公布了 100 家文旅体验基地，意图加快文旅产业复苏。广州市政府本周公布的《广州市文化和旅游发展“十四五”规划》指出，广州将加快建设成为 “世界级旅游目的地”。 12 月 1 日，广西壮族自治区党委宣传部指出，近年来，全区投资 1 亿元以上的文旅产业重大项目 262 个，为加快实现文旅强区目标迈出了坚实步伐。近日，西藏 38 地入选全国乡村旅游重点村镇名录，助推西藏建设成为世界级旅游目的地。

《2021 中国旅居度假白皮书》发布， “宅度假”全新理念开始兴起： 马蜂窝旅游深挖 14 亿国人旅居度假行为,洞察当下文旅业发展趋势，于近日发布《2021 中国旅居度假白皮书》。该报告显示,快节奏的工作和生活使得“宅度假”作为一种全新度假理念开始兴起,在新中产旅居度假者眼中,酒店这一种“宅度假”方式本身就是理想度假目的地。

投资建议：

海口美兰机场二期正式投运，中国中免旗下机场免税店同步开业。中国中免仍有多个大型在建免税项目，入市后有望进一步扩大运营规模，公司中长期具备优质成长性。 多地明确文旅产业发展规划，加快行业复苏势头。《2021 中国旅居度假白皮书》发布， “宅度假”休闲方式开始兴起。继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于文旅恢复逻辑中的首旅酒店、锦江酒店、中青旅、宋城演艺、天目湖、丽江旅游、众信旅游、岭南控股等酒店、景区、旅游综合服务标的；并建议关注受冰雪旅游需求释放利好的企业。

风险提示：

新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。