理工酷

2022年04月21日发布

3月车市看点

3月车市平稳向上，新能源乘用车渗透率达24.7%

受上海、吉林等地疫情因素影响，3月车市同比增速短期承压，但由于芯片供应较2月有所恢复，3月车市呈现平稳向上走势。汽车3月汽车销量223.4万辆，同比-11.7%/环比+28.4%。新能源汽车3月销量48.4万辆，同比+114.1%/环比+43.9%。22M3新能源乘用车渗透率达24.7%，环比+3.1%。

电动化助推自主销量同比劲增25.7%

分价格来看，3月5万以下市场有所回暖，15-30万乘用车市场趋势持续向好，20万以上市场新能源渗透率提升明显。

分系别来看，22M3德系、美系销量同比有所下滑，自主以25.7%的同比增速带动整体销量增长，贡献销量达91.3万辆。以长安、吉利、长城、比亚迪为代表的自主车企产品力和竞争意愿持续提升，22M3自主乘用车市占率达49%，为市场平稳增长贡献主要销量。

疫情制约自主龙头产销释放，复工在即，22H2有望开启新一轮行业复苏

疫情导致供应链受阻，乘用车产销短期承压，3月批发销量同比-0.6%，较年初预计的9.4%下滑10.0%，分因子拆分来看，缺芯和疫情分别贡献-5.4%和-4.6%。

上海、吉林两地复产复工逐步推进，目前吉林已全面社会化清理，一汽已全面启动复工，供应链复产复工稳步推进；上海地区车企正在稳步推进复工计划。疫情期间压抑的需求会在复工后陆续释放，22H2的新一轮汽车周期复苏将更为确定。

风险提示：房地产对消费挤压及原材料成本超预期上升令行业毛利率低预期恢复；全球芯片紧缺对汽车供给约束超预期导致销量不及预期；市场复苏不及预期