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2021年10月26日发布

上周沪深 300 指数上涨 0.56%，长江家用电器指数上涨 4.50%，跑赢沪深 300指数 3.94pct。从细分板块来看，上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别 4.80%/0.69%/3.87%/-1.61%/5.07%。

子版块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网 42 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下滑 8.06%、下滑 15.74%、下滑 22.50%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比增长 88.09%、增长 7.63%、增长 7.14%；彩电线下渠道同比下滑 23.73%，线上渠道同比下滑 20.78%。

厨房电器：奥维云网 42 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下滑17.36%，线上渠道零售额同比下滑 15.21%；燃气灶线下渠道零售额同比下滑 13.93%，线上渠道零售额同比下滑 21.23%；集成灶线下零售额同比增长 13.01%，线上零售额同比增长 73.66%；燃气热水器线下零售额同比下滑 20.37%，线上零售额同比增长 40.45%。

小家电：奥维云网 42 周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下滑 25.05%、下滑 23.24%、下滑 33.11%、下滑 29.45%、下滑 29.45%、增长 49.03%；线上渠道零售额分别同比增长 17.59%、下滑 8.34%、下滑 31.35%、下滑 17.10%、下滑 34.51%、下滑 8.85%。

投资建议

双十一预售开启，新兴家电品类热度高涨。 10 月 20 日直播电商抢占双十一预售开局，李佳琦和薇娅单日带货销售近两百亿。 各家电品牌积极布局双十一，整体来看前期高景气度的科技家电热度延续， 投影仪、清洁电器、按摩小电整体预售情况良好。据天猫的数据，截止 2021 年 10月 23 日，投影仪细分品类中，极米 NEW Z6X 登顶，预售额为 3,900 万元；中端产品 H3S 预售额为 3,806 万元。

传统家电品类加大线上渠道布局，关注高端、套系及绿色健康领域。 除了以旧换新、套购多折、满减优惠等传统促销玩法外，各大企业在线上销售模式发力明显。苏宁易购率先发布了“ 2021 双十一家电作战指南”，意欲通过打造超级爆品、行业补贴、套购多类多折等 6 大核心玩法及 10 大赋能商家的优惠政策，提升消费热情，以 3C 数码、家电产品为优势的京东购物平台，预售榜中，海尔、西门子、小天鹅位居前列。受上游原料价格上涨影响，今年家电产品普遍涨价，这对今年双十一销售额也带来了挑战，不少家电企业在今年双十一加大了中高端品牌的销售，以将提价带来的负面影响降至低位。

建议关注： 海尔智家、美的集团、 火星人、亿田智能、老板电器、 科沃斯、石头科技。

风险提示： 1）疫情影响宏观经济未能达到预期； 2）家电行业价格战加剧； 3）原材料价格上涨超预期等。