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2021年10月19日发布

主要观点：

板块行情回顾：

本周，休闲服务板块走势强于市场。上证综指和创业板指分别-0.62%、+1.02%，申万休闲服务行业+1.42%，跑赢上证综指和创业板指2.04pct、0.4pct。

年初至本周末，休闲服务板块显现下行趋势。年初至本周末，上证综指-6.62%，创业板指+10.45%，申万休闲服务行业-3.63%，分别跑赢上证综指2.99pct、跑输创业板指14.08pct。医美与化妆品板块：本周，wind化妆品指数-0.34%，跑输沪深300大盘0.38pct；wind医美指数+1.31%，跑赢沪深300大盘1.27pct。

行业要闻：首部儿童化妆品监管法规落地，加强化妆品监管

10月8日，国家药监局发布了《儿童化妆品监督管理规定》，要求化妆品注册人、备案人对儿童化妆品的质量安全和功效宣称负责，产品除通过安全评估外，还应当通过必要的毒理学试验，充分验证产品安全性。此外，国家药监局决定自2021年10月至2022年10月，再次在全国范围内组织开展化妆品“线上净网线下清源”专项行动，重点关注儿童化妆品、祛斑美白类化妆品和干细胞、刷酸、医学护肤品等违法宣称产品。化妆品市场监管进一步趋严，有助于行业的长期规范发展，利好规范经营的龙头化妆品企业。

公司公告：部分三季报业绩预告出炉，板块表现亮眼

部分企业三季报业绩出炉，产品端爱美客新品濡白天使上市放量，产品矩阵持续完善，前三季度实现营收10.23亿元（+120.29%）；归母净利润7.09亿元（+144.09%）；2021Q3营业收入3.9亿元（+75.09%）；归母净利润2.83亿元（+98.01%）。昊海生科受去年低基数影响，预计同比高增，预计2021年前三季度实现归母净利润3亿3.3亿元，比上年同期增加1.9亿2.2亿元，同比增长166%193%。机构端受疫情影响，业绩分化。根据业绩预告，朗姿股份营收大幅增长，公布2021年前三季度业绩预告，预计公司前三季度实现归母净利润1.47亿元1.65亿元，同比增长194.04%230.04%，其中第三季度归母净利润预计同比增长1.54%35.58%。奥园美谷实现扭亏为盈，预计公司前三季度实现归母净利润约2亿元2.5亿元，上年同期为亏损9621万元，其中第三季度归母净利润预计同比增长54.85%106.51%。金发拉比由于公司投资的蜜儿乐儿生产工厂受海外疫情影响停工，叠加原材料、海运费用上升，乳业行业整体情况不如预期等原因，需确认投资损失。预计前三季度实现归母净利润400万-600万元，比上年同期下降74.17%-82.78%。

投资建议

（1）化妆品行业：行业内新锐品牌不断涌现，渠道逐渐变迁，唯有多品类发展才能把握行业新机遇。关注：【贝泰妮】细分敏感肌护肤领域龙头；【珀莱雅】多元化的优质品牌商；【上海家化】多品类发展，不断创新打造新单品；【丸美股份】主打中高端，拥有丰富营销、经销渠道；【水羊股份】运营能力强，品类结构逐渐改善；（2）医美行业：获益于消费者接受程度上升以及年轻化趋势，行业内保持高增速增长的态势，关注：【华熙生物】本土玻尿酸原料龙头；【爱美客】童颜针重磅上市，差异化满足更高需求；【华东医药】医美业务全线布局；【昊海生科】研发、生产及销售一体化；【四环医药】肉毒素+双抗并驾齐驱；关注下游医美机构布局的朗姿股份、奥园美谷、瑞丽医美等。

风险提示

化妆品线上销售数据波动、行业竞争加剧风险、行业监管趋严。