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2021年10月18日发布

IEA上调原油需求预测，国际油价再创新高

本周，在新冠疫情缓解的态势下，全球天然气供给紧缺拉动原油需求，IEA进一步上调对原油需求的预测，国际油价再创新高。截至10月16日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于84.86美元/桶和82.28美元/桶。美元指数交投于94.0附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存增加609万桶

本周，美国石油活跃钻井数增加12座，达445座，油气钻机总数增加10座，达543座。美国原油库存量4.270亿桶，比前一周增加609万桶；美国汽油库存总量2.231亿桶，比前一周减少196万桶；馏分油库存量为1.293亿桶，比前一周减少2万桶。

9月OPEC产量增加，较上月增加48.6万桶/日至2732.8万桶/日

9月OPEC产量增加，沙特产量为967.8万桶/日，较上月增长13.9万桶/日；伊拉克产量为413.9万桶/日，较上月增加8.3万桶/日；伊朗产量为250.3万桶/日，较上月增加2.1万桶/日；委内瑞拉产量为52.7万桶/日，较上月减少0.6万桶/日；利比亚产量为114.8万桶/日，较上月减少0.5万桶/日。

本周，石脑油、乙烯、丙烯价格上涨，丁二烯价格下跌。PDH价差上涨，石脑油、MTO价差下跌。

全球天然气紧缺拉动原油需求，IEA进一步上调原油需求预测

本周，全球天然气紧缺拉动原油需求，IEA进一步上调原油需求预测。供给端，IEA数据显示，9月OPEC+减产执行率达116%；IEA预测，9月至年底全球石油产量将增加270万桶/日，2021年Q4非欧佩克国家的石油供应将增加120万桶/日，若制裁解除伊朗可很快提高130万桶/日的产能；美国从飓风艾达中恢复，石油供应恢复上升趋势；目前俄罗斯10月份的平均原油产量为980万桶/日，今年石油总产量可能超过5.22亿吨。需求端，IEA将2021年原油需求预测上调17万桶/日，2022年上调21万桶/日；IEA表示，全球天然气紧缺情况正蔓延到石油市场，未来6个月内气油转换可能会增加50万桶/日的石油需求；IEA预计2021年全球原油需求将增加550万桶/日，2022年增加330万桶/日，到2050年全球石油需求将维持在1亿桶/日以上。综上而言，在新冠疫情缓解的态势下，天然气价格高涨带动油价持续上行，IEA进一步上调对原油需求的预测，原油市场供需缺口恢复缓慢。后续重点关注天然气供给变化、OPEC+增产计划施行情况、伊朗重返伊核协议谈判进展、新冠疫情发展态势以及疫苗研发及接种进展等。

投资建议：在新冠疫情缓解的态势下，需求端持续上行，IEA进一步上调对原油需求的预测，供需缺口助推国际油价再创新高。我们认为21年油价中枢同比仍将有较大涨幅，因此我们仍然看好整体受益于油价中枢上涨的石化产业链，我们建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中石化、中海油、新奥股份；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星石化和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。