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2021年04月19日发布

OPEC和IEA上调全球石油需求预期，国际油价大幅上涨

本周，OPEC和IEA均发布报告上调2021年全球石油需求预测，IEA将年度石油需求增长预测上调23万桶/日，OPEC较上月报告上调10万桶/日，对经济复苏和石油需求的乐观预期带动油价大幅涨高，布伦特和WTI原油期货价格分别收于66.77美元/桶和63.13美元/桶。美元指数交投于91.7附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存减少589万桶

本周，美国石油活跃钻井数增加7座至344座，油气钻机总数增加7座至439座。美国原油库存量4.92亿桶，比前一周减少589万桶；美国汽油库存总量2.349亿桶，比前一周增加30.9万桶；馏分油库存量为1.435亿桶，比前一周减少208.3万桶。

3月OPEC产量增加，较上月增加20万桶/日至2504.2万桶/日

3月OPEC产量增加，沙特产量为809万桶/日，较上月减少3.3万桶/日；伊朗产量为230.4万桶/日，较上月增加13.7万桶/日；委内瑞拉产量为52.5万桶/日，较上月增加0.1万桶/日；利比亚产量为119.6万桶/日，较上月增加2.6万桶/日。

本周，石脑油、乙烯价格上升，丙烯、丁二烯价格下降。石脑油、PDH、MTO价差上升。

国际机构纷纷上调经济复苏预期，国际油价大幅上涨

本周，OPEC和IEA均发布了4月份石油市场报告，国际油价大幅上涨。OPEC月度报告再次上调2021年全球石油需求预测，预计2021年全球石油日均需求9650万桶，同比去年日均增加约600万桶，较上月预测上调约10万桶/日。考虑21年下半年疫情封锁减缓、疫苗部署加速和刺激计划推出，OPEC上调下半年石油需求预期。供给端，3月份，OPEC原油产量增加20万桶/日，平均为2504万桶/日。报告将21年非OPEC国家石油日均供应增加量下调3万桶至90万桶/日，达到平均6380万桶/日，美国的石油供应量将增长16万桶/日。库存方面，数据显示2月OECD商业石油总库存环比减少4490万桶，但仍高于往年同期水平。报告预计2021年美国额外刺激措施和亚洲经济体加速复苏将带动全球经济增速提高到5.4%，该预期较上月上调了0.3个百分点。此外，IEA也于周内发布月报并上调21年全球石油需求预期，认为石油市场基本面明显增强带动原油积压库存稳步下降，原油市场将由赤字转向平衡。后续仍需关注全球疫情发展、疫苗接种进展、OPEC及其减产同盟国本月末会议等。

投资建议：我们维持2021年布伦特油价中枢在55-65美元每桶的观点，建议关注如下标的：第一、首选低估值的中石化、中石油和中国海洋石油；第二、国有和民营炼化企业、轻烃裂解企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第四、油服里的中海油服、海油工程、海油发展和博迈科；第五，化工的三大白马万华、华鲁和扬农和农化板块的新洋丰、云图控股、三泰控股等标的。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。