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2021年10月09日发布

本周研究聚焦：各家电品类近期上新产品总结

白色家电：1）空调方面，新品所有功能中，新一级能效，变频技术以及除菌自洁成为各新品标配和主要宣传点，除因新国标推行后产品在能耗控制上的高要求，也反映了当前消费者对健康和抗菌需求的加强。2）冰箱方面：在冰箱新品中，一级变频和去味除菌功能依旧是刚性需求，但在储存物品，食品保鲜，AI智能等方面开发了更多创新功能。3）洗衣机方面：相比于空调和冰箱，洗衣机由于使用频率更低，消费者在其功耗方面更不敏感，尽管新品大多为一级能耗，但在产品宣传中展示相对较少；与此相反，清洁除菌功能仍然是宣传重点。

黑色家电：黑电行业即将迎来产品销售旺季，近期产品发布众多，自9月1日小米上新红米超大液晶电视后，各品牌相继推出四季度主打新品。整体来看，上新产品数量与各品类市占率密切相关，市占率高的品类新品更多。彩电新品在屏幕领域追求竞争力和高产品力，如更大屏幕，更多色彩，更差异的屏幕技术等。

小家电：1）厨房小家电方面，厨房小家电方面，九阳和苏泊尔在维持其传统品类如电热水壶，电饭煲等产品紧密上新节奏的同时也在维持新兴产品日蛋肠机，炒菜机，多功能料理锅类的推出；摩飞上新产品多是在其原有产品基础上的升级款。2）清洁电器方面，对于市场关注度较高的清洁电器，近期各品牌积极发布新品为四季度和双十一销售做准备，并大多采取了预售的方式，对产品提前宣传预热。扫地机新品迭代主要在更新智能模块，集成更多功能，增强可用性等。在功能相对完备后，未来软件和算法的升级重要性或高于硬件，头部品牌的软性竞争壁垒将得到提高。

厨房电器：集成灶作为新兴厨电品类和高景气产品，三季度以来产品的上新节奏超过洗碗机，油烟机等传统厨电品类。除每款产品的特色功能外，各大集成灶品牌均将多功能集成，智能化，大容量，精准火力作为宣传点，这些功能成为集成灶产品升级和实现产品力提升的共同方向。

本周家电板块走势：

本周沪深300指数+0.35%，创业板指数+1.15%，中小板指数-0.67%，家电板块+1.84%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+3.47%、-3.4%、-3.17%。个股中，本周涨幅前五名是珈伟新能、创维集团、ST圣莱、海尔智家、火星人；本周跌幅前五名是开能健康、创维数字、融捷健康、北鼎股份、依米康。

原材料价格走势：

2021年9月30日，SHFE铜、铝现货结算价分别为68350和22630元/吨；SHFE铜相较于上周-0.45%，铝相较于上周-3.70%。2021年以来铜价+17.72%，铝价+44.92%。2021年7月9日，中塑价格指数为1043.09，相较于上周+0.14%，2021年以来+8.11%。2021年9月24日，钢材综合价格指数为156.66，相较于上周价格+1.17%，2021年以来+25.42%。

投资建议：

看好集成灶及清洁电器的行业基本面，推荐火星人、科沃斯，建议关注亿田智能、帅丰电器、石头科技、海信视像。传统家电方面，推荐白电龙头海尔智家、美的集团、厨电龙头老板电器、民用电工龙头公牛集团。

风险提示:

疫情扩大，房地产市场、汇率、原材料价格波动风险，新品销售不及预期。