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2022年04月13日发布

投资要点

事件：交通运输部、国家铁路局、中国民航局、国家邮政局、中国国家铁路集团等五部门联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》

政策聚焦完善基础设施和推动装备升级，投资范围覆盖“最初一公里”到“最后一公里” ：根据政策内容，此次文件主要分为 6 个部分：总体要求、加快完善基础设施网络、推动技术装备创新升级、创新运输组织服务模式、健全完善运输监管体系、强化政策支持保障。其中重点内容集中于： 1）加快完善基础设施网络：优化枢纽港站冷链设施布局、完善产销冷链运输设施网络。全面提高从农产品产地“最初一公里”，到销售地冷链集配中心，再到城市冷链前置仓等“最后一公里”的基础设施建设力度；2）推动技术装备创新升级：推进冷链运输工具专业化发展、促进冷链运载单元标准化发展、推广应用智能化温控设施设备；3）创新运输组织服务模式：创新冷链运输组织模式、培育冷链运输骨干企业、增强跨境冷链物流服务能力。大力发展面向高端生鲜食品、医药产品的航空冷链物流，支持口岸机场建设具有国际货运、冷链仓储、报关、检验检测检疫等功能的航空货运冷链物流服务通道。支持冷链物流企业建设网络货运平台，优化整合产品、冷库、冷链运输车辆等资源，培育龙头冷链物流企业，提升市场集中度。

重磅政策持续加速落地，行业景气度历史新高、且仍将持续： 我们梳理2021 年 12 月份以来冷链物流领域的重磅政策： 1） 2021 年 12 月 12 日，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，要求布局建设 100个左右国家骨干冷链物流基地，建设一批产销冷链集配中心，聚焦产地“最先一公里”和城市“最后一公里”，补齐两端冷链物流设施短板，基本建成以国家骨干冷链物流基地为核心、产销冷链集配中心和两端冷链物流设施为支撑的三级冷链物流节点设施网络；2）2022 年 1 月 11 日，国家发改委印发《国家骨干冷链物流基地建设实施方案》，对“十四五”时期国家骨干冷链物流基地布局建设作出系统安排。 3） 2022 年 2 月 18日，中华全国供销合作总社发布《全国供销合作社“十四五”公共型农产品冷链物流发展专项规划》，明确“十四五”期间，全国供销合作社系统将建成 600 个县域产地农产品冷链物流中心、100 个农产品冷链物流枢纽基地、200 个城市销地农产品冷链物流中心。

行业高景气度下设备商率先获益，重点关注 To B 和 To C 龙头企业： 在政策持续催化、行业景气度持续高企形势下，设备商率先获益，推荐 To B 设备商龙头【冰轮环境】、建议关注【雪人股份】；建议关注 To C 设备商【海容冷链】、【海信家电】。

风险提示：宏观环境下行风险；冷链物流政策不及预期风险等