理工酷

2021年09月23日发布

上周沪深300指数下跌3.14%，中信家电一级指数下跌5.37%，跑输沪深300指数2.23pct。从细分板块来看，上周中信白色家电指数、黑色家电指数、小家电指数、照明设备及其他指数、厨房电器指数分别上涨-5.94%/-4.07%/0.38%/-5.60%/-5.01%。

子版块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网37周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下滑13.03%、下滑1.40%、下滑3.81%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比增长23.24%、增长36.58%、增长29.87%；彩电线下渠道同比下滑13.03%，线上渠道同比增长23.24%。

厨房电器：奥维云网37周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比增长0.32%，线上渠道零售额同比下滑2.88%；燃气灶线下渠道零售额同比增长0.75%，线上渠道零售额同比下滑1.55%；集成灶线下零售额同比增长41.72%，线上零售额同比增长5.43%；燃气热水器线下零售额同比下滑6.30%，线上零售额同比增长18.53%。

小家电：奥维云网37周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比增长0.57%、下滑6.49%、下滑31.53%、下滑23.60%、下滑30.82%、增长9.90%；线上渠道零售额分别同比增长25.65%、增长5.03%、下滑7.64%、增长1.63%、下滑21.59%、下滑0.17%。

投资建议

扫地机器人龙头科沃斯XYZ新品发布，智能化带来全方位产品了提升。本月15日科沃斯机器人召开主题为“多维进化”的新品发布会，集自动回洗拖布、自动集尘、银离子除菌、自动补水、热风烘干拖布5大功能的新旗舰产品地宝X1OMNI，在算法和结构方面都有突破性的升级：1）算法方面，采用TrueMapping2.0全局规划技术搭载dToF2.0传感器，实现高效建图、精准导航；同时采用AIVI3D结构光避障，增加视觉避障做图片识别，进一步提高避障能力；2）清洁性能方面，使用5000Pa大吸力，双边浮动滚刷清扫横截面积增大，提升清洁效率；OZMOTurbo2.0旋转加压擦地系统，有效提高拖地效率；科沃斯地宝X1OMNI是首款集自动集尘与自清洁两种技术于一体的机型。X1系列产品价格定位高端，高端新品的推出有望助力产品结构持续升级。

智能家具平台化整合加速。9月11日战略峰会上老板电器展示了了「数字化烹饪生态平台」、“创造者系列”等科技创新成果，并进一步推动全系产品在国美零售渠道的战略合作，老板电器与国美零售达成合作，共享数字化烹饪开放生态。9月10日，OLA高峰论坛在青岛举行，海尔智家推动OLA（开放智能联盟）与OCF（开放互联基金会）战略合作破题，未来或能有助破壁互不连通的智能家居系统。

建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、美的集团

风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。