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2022年04月11日发布

行情回顾。 截至2022年4月8日， 申万有色金属行业本周下跌1.05%， 跑赢沪深300指数0.01个百分点， 在申万31个行业中排名第12名； 申万有色金属行业本月下跌0.50%， 跑输沪深300指数0.69个百分点， 在申万31个行业中排名第15名； 申万有色金属板块年初至今下跌9.05%， 跑赢沪深300指数5.31个百分点， 在申万31个行业中排名第11名。

截至2022年4月8日， 本周有色金属行业子板块中， 贵金属板块上涨6.58%， 工业金属板块上涨0.61%， 小金属板块下跌2.11%， 金属新材料板块下跌4.57%， 能源金属板块下跌4.73%。

有色金属行业周观点。 工业金属。 目前上海及周边地区铜铝供应端运输受到限制， 同时国内铜铝下游需求及开工同样受到影响。 本周俄乌局势进一步升温， 欧美决议对俄罗斯进行新一轮制裁， 供应端受限以及全球铜铝低库存支撑工业金属价格高位。 建议关注云铝股份（ 000807） 、 神火股份（ 000933） 、 明泰铝业（ 601677） 、 嘉元科技（ 688388） 。 贵金属。 本周俄乌局势有加剧态势， 增加市场避险情绪， 贵金属价格持续攀升。 4月7日， 美联储公布3月会议纪要， 纪要显示众多官员倾向于必要时加息50个基点， 但考虑到俄乌冲突， 最终加息25个基点， 并提议将以最多每月950亿美元的速度缩减资产负债表。 美联储整体讲话态势偏鹰，使得贵金属上涨态势承压， 然而地缘政治局势持续紧张支撑贵金属价格高位， 黄金价格本周继续维持高位震荡。 建议关注山东黄金（ 600547） 、赤峰黄金（ 600988） 、 紫金矿业（ 601899） 。 能源金属。 截至4月8日，电池级碳酸锂均价为49.45万元/吨， 工业级碳酸锂价格为47.5万元/吨，氢氧化锂价格为49.25万元/吨， 均较上周小幅下调。 虽然目前锂盐板块出现回调， 然而锂产业链下游电池等领域需求强劲， 供给虽有一定提升，但在未来2-3年内锂产业链供不应求局面仍将持续， 锂产业链发展的持续性和确定性较好。 建议关注盛新锂能（ 002240） 、 赣锋锂业（ 002460）、西藏珠峰（ 600338） 。

风险提示： 宏观经济增长不及预期； 美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期； 能源金属及稀土价格大幅下跌； 有色金属下游需求不及预期； 俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等