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2021年09月13日发布

本周专题：8月家电淘数据跟踪

8月淘系家电数据出炉，白电延续回暖，清洁电器增速亮眼。销额方面，8月白电中空、冰、洗分别同比+16%、15%、42%，延续7月以来回暖趋势，景气度向上。清洁电器中洗地机增速尤为亮眼，同比+1809%，远超其他子行业增速，需求强劲；均价方面，白电和厨房大电同比提升较多，空调、冰箱、洗衣机、集成灶、洗碗机均价分别同比+27%、+43%、+56%、+47%、+32%，小家电各品类表现各异。

白电：空冰洗保持高增。8月空调销额17.7亿元（同比+16%）、销量51.4万台（同比-9%）、均价3447元（同比+27%）；8月冰箱销额15.1亿元（同比+15%）、销量72.2万台（同比-20%）、均价2098元（同比+43%）；8月洗衣机销额14.8亿元（同比+42%）、销量81.6万台（同比-9%）、均价1813元（同比+56%）；

厨房大电：集成灶、洗碗机新兴品类景气度延续。8月集成灶销额2.4亿元（同比+10%）、销量36496台（同比-25%）、均价6645元（同比+47%）；8月洗碗机销额1.4亿元（同比+4%）、销量3.6万台（同比-21%）、均价4033元（同比+32%）；

清洁小家电：扫地机增速放缓，洗地机表现亮眼。8月扫地机器人销额4.1亿元（同比-13%）、销量23.0万台（同比-32%）、均价1782元（同比+27%）；8月洗地机销额6.3亿元（同比1809%）、销量25.4万台（同比+1984%）、均价2458元（同比-8%）；

厨房小家电：增速回落，短期承压。8月厨房小家电销额39.3亿元（同比-14%）、销量1812.9万台（同比-21%）、均价217元（同比+8%）；个护小家电：整体承压，表现各异。8月个护小家电销额27.7亿元（同比-10%）、销量2407.5万台（同比-9%）、均价115元（同比-1%）。

本周观点白电板块：展望下半年，2020年疫情导致的6-7月份高基数压力将得到缓解，叠加5月以来大宗原材料涨价趋势有所缓解、6月以来地产竣工提速带来的需求释放，以及7月以来高温天气增多，因此，预计下半年作为必需品的白电将迎来底部复苏。厨电板块：地产竣工加速大背景下，厨电企业将充分受益。从集成灶龙头火星人、浙江美大、亿田智能已发布的中报看：火星人实现营收9.2亿元、归母净利润1.4亿元，分别同比79.7%/178.2%；浙江美大实现营收9.1亿元、归母净利润2.5亿元，分别同比+40.7%/49.2%；亿田智能实现营收16.87亿元、归母净利润1.93亿元，分别同比+47.5%/98.1%。集成灶板块高景气度和渗透率提升逻辑持续得到验证，未来有望延续。

清洁电器板块：石头科技于8月25日推出新款带拖布自清洁扫地机G10和洗地机U10，同时洗地机的快速放量吸引美的、莱克、九阳等企业迅速跟进，下半年或有更多企业推出相关产品，清洁电器板块高景气度的确定性较强。

投资建议推荐关注竞争格局持续优化且下半年盈利能力有望修复的白电龙头海尔智家、美的集团、格力电器。推荐关注产品结构持续优化、多元渠道稳健拓展的集成灶龙头火星人，以及全面推进产品、品牌、渠道和管理提升的集成灶龙头亿田智能。推荐关注综合优势突出、借助智能生活电器打造第二增长极的扫地机器人龙头科沃斯，以及技术壁垒深厚、海外渠道快速拓展的扫地机器人龙头石头科技。

风险提示宏观经济增长不及预期导致居民购买力下降；地产调控严峻对下游家电需求产生负面影响。