理工酷

2022年04月06日发布

确立能源安全稳定供应为首要目标，促进可再生能源良性替代。1.3月29日，国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》，指出保障能源安全稳定供应是2022年能源工作的首要任务，稳步推进能源结构转型，着力提高转型质量效率，降低煤炭消费比重，非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%。能源储运方面，加强能源储运能力，推进水电调峰项目、煤电机组改造及风电光伏基地储能项目建设。需求侧方面，提升能源需求侧响应能力，健全电价机制，支持用户侧储能多元化发展，引导电力用户参与虚拟电厂、移峰填谷、需求响应。《意见》重点突出能源安全稳定供应重要性，强调提高能源转型质量效率，利于促进煤电企业转型及可再生能源进一步融入能源系统，利好电力运营商及能源转型基础设施建设企业。2.3月24日，发改委、能源局以及财政部三部委联合下发《关于开展可再生能源发电补贴自査工作的通知》，要求电网企业及发电企业从项目合规性、规模、电量、电价、补贴资金、环境保护六大方面开展自查，补贴核查是规范补贴资金使用管理的重要工作，有利于进一步摸清补贴底数，提高补贴资金使用效率，为今后制定更为高效的行业补贴政策提供有力基础，促进行业科学、健康发展。推荐关注：1）装机计划清晰、质地优良的可再生能源运营商；2）煤炭机组清洁、利用效率高的火电运营商。

本周碳交易行情：本周（3.28-4.1）全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量6.96万吨，总成交额407.61万元。最高成交价58.70元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五（4.1）收盘价为58.50元/吨，较上周五（3.25）上涨0.86%。截至2022年4月1日，全国碳市场碳排放配额累计成交量1.89亿吨，累计成交额82.08亿元。

估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。

行业新闻：1）住建部发布《关于全面加快建设城市运行管理服务平台的通知》；2）国家发改委发布《关于进一步做好社会资本投融资合作对接有关工作的通知》；3）环境部发布《长江生态环境保护修复“一市一策”驻点跟踪研究（二期）工作方案》

板块行情回顾：本周（3.28-4.1）环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板；公用事业表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。上证综指涨幅为2.19%、创业板指涨幅为1.10%，环保工程及服务跌幅为-1.95%，跑输上证综指-4.14%，跑输创业板-3.05%；公用事业涨幅为1.92%，跑输上证综指-0.28%，跑赢创业板0.82%。监测（-0.64%）、大气（2.72%)、水处理（-1.23%）、固废（0.12%）、水务运营（4.99%）、节能（-2.02%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。