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2022年04月06日发布

2022年3月31日，文旅部办公厅发布“关于抓好促进旅游业恢复发展纾困扶持政策贯彻落实工作的通知”。“通知”从税费、金融、保险、保证金政策入手，结合精准防疫落实、政策宣传解读、企事业工会活动对接，并通过评价和反馈形成闭环落实指导。“通知”的出台是对“服务业纾困政策”的延展，有望利好文旅企业近期的纾困和未来业务的恢复和步入正轨。

核心内容：

减税降费、普惠金融、缓免保险政策有望加快落地。1）要求各地文旅部门积极配合财政、人社、税务等部门做增值税、土地使用税、房租等减免工作；2）推动与金融管理部门对接，从优先支持、信贷供给以及落实保障机制形成旅游业恢复合力；3）明确各地区域内适用政策的旅游市场主体名单，推动参保企业纳入“免审即享”范围，减少企业相关负担，释放压力。

延长期限、应退尽退，丰富保证金缴纳及退还方式。1）延长旅行社旅游服务质量保障金暂退期限至2022年12月31日，对符合条件的旅行社要做到应退尽退，并在游客合法权益受到保障前提下，可根据不同地方进行保证金退还比例的差异化方案；2）保险替代保证金试点工作稳步推进，并扩大银行保函缴纳保险金工作范畴，未来企业存款、银行担保、保险将形成保证金缴纳的灵活方案。

活动承接、精准防控、政策宣推，形成实施效果反馈闭环。1）“通知”强调旅游企业与企事业及地方工会组织对接工会、会展等活动，协调相关企业参与政府采购并清理门槛限制，在经费指出符合规定前提下，保障文旅企业的公平参与权利。2）做好疫情防控和旅游业发展恢复的统筹，文旅部将进一步完善旅游领域疫情防控的动态机制，适时调整措施；3）通过政策研究、疫情研判、企业恢复等形式，综合运用财政、金融、投资、消费、政务等手段创新政策和行业引导，提升行业抗风险力；4）确保“纾困政策”的精准落地，密切关注落地效果，鼓励各地结合自身实际情况出台更惠及企业的政策方案，并及时总结和完善，逐步形成评价反馈机制。

投资建议：

“关于抓好促进旅游业恢复发展纾困扶持政策贯彻落实工作的通知”是对“服务业纾困政策”在文旅行业上的延展，进一步指导了文旅行业在疫情常态化下的收获支持动力，形成恢复合力的可能，为未来疫情影响逐步降低后，文旅行业实现稳定运行奠定基础。我们认为短期疫情滋扰不改行业中长期恢复及增长逻辑，维持强于大市评级。继续推荐免税龙头企业，推荐处于文旅恢复中的酒店、景区、旅游服务优质标的，推荐冰雪旅游利好标的及快乐生活服务标的。

评级主要面临的风险提示：

新冠病毒疫情反复、政策落地及执行不及预期、消费能力复苏受损。