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2022年04月06日发布

核心观点

通信行业之于国家安全的意义。（1）关键部件国产化的需求：中国电信设备制造商上游对于外国的依赖程度较高，在电信设备制造领域，美国的制裁对于头部厂商中兴通讯、华为的影响较为严重。（2）基础设施的需求：国家正加快构建全国一体化大数据中心体系，强化算力统筹智能调度，建设国家枢纽节点，数据中心的基础设施的建设呼唤更为全面的安全需求。（3）专网通信的需求：我国是世界上受自然灾害影响最为严重的国家之一，因此，建立健全应急通信保障体系，在灾难发生时保障灾区能够与外界保持通畅的信息联络十分重要。

通信领域“十四五”相关安全规划及解决方案。（1）着力完备网络基础设施保护和网络数据安全体系。（2）持续推进新型数字基础设施安全管理水平。在推进新型数字基础设施安全管理水平方面，主要侧重于5G安全、工业互联网安全、前瞻技术应用安全等领域。（3）加快专用网络部署。在加快专用网络部署方面，政策侧重于卫星通信、海陆缆通信、应急通信等领域。

关键领域布局展望。（1）通信设备安全：关键部件国产化。保障5G等通信安全的重点在于关键部件如芯片的国产化替代。现阶段，头部通信设备商已实现部分通信芯片国产化。“十四五”期间，5G等关键通信设备国产化程度将不断加深。（2）网络安全。网络可视化方面，随着流量驱动，网络基础设施规模和结构日趋繁复，内容多样性彰显。未来通信网络安全系统的复杂程度将逐步提升。量子通信方面，未来，国家将逐渐完善量子科技领域的顶层设计，我国的量子科技行业预计将快速发展。（3）专网通信安全。随着通信进入5G时代，部分政企客户希望获得对5G网络的所有控制权、高度的可靠性、安全性、隐私性等，而5G专网提供了企业定制化网络的自由度，可以根据使用场所、工作类型提供不同的配置，专网通信的技术将不断迭代。另外，在工业互联网安全标准体系的指导下，工业互联网企业安全防护能力将不断优化，这对于网络安全产业高质量发展具有重要支撑作用。

投资建议与投资标的

“十四五”的通信领域安全规划将围绕5G安全、网络安全、专网通信安全、工业互联网安全等细分场景不断优化。建议关注通信关键部件国产化厂商中兴通讯(000063，买入)、紫光股份(000938，未评级)；网络可视化供应商中新赛克(002912，未评级)、恒为科技(603496，未评级)；量子通信服务商国盾量子(688027，未评级)；专网通信供应商海能达(002583，未评级)、震有科技(688418，未评级)、海格通信(002465，未评级)、烽火电子(000561，未评级)、中国卫通(601698，未评级)、东方国信(300166，未评级)、宝信软件(600845，未评级)、浪潮信息(000977，未评级)。

风险提示

国产化替代不及预期；下游需求风险；原材料风险