理工酷

2022年03月29日发布

主要观点

造纸：

本周造纸板块继续走低。纸浆方面，纸浆价格仍然保持高位水平，短期来看，纸浆价格不会再有大幅波动。废纸方面，受疫情影响，废纸运输较为受限，有收货不足的现象，部分厂商有提价的举措。文化纸方面，随着教辅教材等产品的热卖，文化纸在三月份终于迎来旺季，各大纸商纷纷发布涨价函。建议关注：稳健医疗、华旺科技、太阳纸业。

家居：

本周家居板块整体走势略有下行。近日家居企业逐步公告1-2月业绩，尽管疫情横行，已公告的家居企业譬如曲美，净利前2月同比增长85%左右，龙竹前2月同比增长45%左右。此外，北京将在“十四五”期间建设筹集40万套保障性租赁住房，家居企业估值有望修复。建议关注：欧派家居、顾家家居。

其他轻工：

作为北京冬奥会官方健身器材供应商，舒华体育正式发布了“2030战略规划”，计划全力冲刺2030年百亿销售的发展目标。在“后冬奥时代”，舒华体育将以“精产品”为首要战略抓手，打造极致产品力，将通过本土创新，创造国际一线品质，引领智能互联科技。建议关注：舒华体育、晨光股份。

纺织服装：

本周疫情反复严重，其中部分高线城市受到疫情扰动，终端零售复苏仍承压。本周，运动服饰板块进入业绩披露期，安踏体育/李宁/特步国际2021年营收分别同增38.84%/56.55%/22.58%，2021年扣非归母净利润分别同增69.88%/154.82%/103.11%，景气向上势头明确，坚定看好优质赛道优秀公司长期配置价值，建议关注安踏体育、李宁、特步国际；受流动性政策变化影响，本周仍持续看好板块内具有估值/分红派息性价比，具备稳健防御属性的高股息个股，建议关注地素时尚、汇洁股份、富安娜。

本周市场表现：

本周中信轻工制造行业指数较上周下跌1.32%，板块整体跑赢沪深300指数0.82个百分点；本周中信纺织服装行业指数较上周上涨1.10%，板块整体跑赢沪深300指数3.24个百分点。沪深300下跌2.14%，上证综指下跌1.19%，深圳成指下跌2.08%，创业板指下降2.80%。在30个中信一级行业中，轻工制造排名第15，纺织服装排名第6。本周中信轻工制造各二级行业中，造纸下跌2.24%，包装印刷下跌0.34%，家居下跌2.21%，文娱轻工保持不变，其他轻工上涨0.82%；本周纺织服装各二级行业中，纺织制造上涨2.11%，品牌服饰上涨0.18%。

投资建议

造纸板块建议关注稳健医疗、华旺科技、太阳纸业，家居板块建议关注欧派家居、顾家家居，其他轻工建议关注舒华体育、晨光文具，纺织服装建议关注地素时尚、汇洁股份、富安娜、安踏体育、李宁、特步国际。

风险提示

政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险、产能不达预期风险