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2022年03月28日发布

上周周行情：

社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-2.60%，在申万一级行业涨跌幅中排名23/31。

上证指数（-1.19%）、深证成指（-2.08%）、沪深300（-2.14%）和创业板指（-2.80%）。

子行业涨跌幅排名：SW酒店餐饮（-0.84%）、SW体育Ⅱ（-0.87%）、SW旅游及景区（-1.69%）、SW专业服务（-1.78%）、SW教育（-3.44%）。

社会服务行业涨幅前五：*ST圣亚（+9.48%）、锋尚文化（+8.17%）、华测检测（+6.72%）、华天酒店（+5.96%）、美吉姆（+5.08%）；

社会服务行业跌幅前五：岭南控股（-12.61%）、国检集团（-10.81%）、昂立教育（-10.05%）、实朴检测（-8.73%）、零点有数（-8.41%）。

核心观点：

国务院联防联控机制发布会通报：山东省青岛、威海、淄博，广东省深圳、东莞等地疫情已得到初步控制；北京市、重庆市、浙江省等地疫情形势趋于平稳。

上海疫情：3月25日，上海市举行第133场疫情防控新闻发布会，针对目前上海疫情进展说明的重点内容如下：①从现有数据来看，新增本土新冠肺炎阳性感染者的指数级上升趋势正在被打断。②张文宏表示，通过所有病例发现，非管控区域占所有比例10%，如果该比例不断在下来，最终拐点必定会出现。③张文宏表示，在核酸检测到位的情况下，我们可以把R0值控制到1以下。

目前，全国的疫情防控仍面临严峻复杂形势，正处于最吃劲的关键阶段。随着特效药的加快研发、新冠疫苗加强针接种工作的稳步推进，在“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针的指导下，疫情有望得到进一步控制，激活线下出行行业的市场活力。

投资建议：疫情之下，线下消费遭受重创，行业历经结构性洗牌，多项政策利好从根本上帮助企业解决困难，供给端中小企业出清，随着疫情防控的稳定，压抑已久的出行需求有望一触即发，利好细分赛道的龙头企业。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。