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2022年03月28日发布

科技观点每周荟（下）

1）英伟达GTC2022召开，从AI基础设施到元宇宙应用亮点频现。在GTC春季发布会上，英伟达展示了在硬件、系统软件、平台及应用框架全方位业内领先解决方案。我们认此次GTC大会展示的核心观点之一在于AI对于算力和高速网络的需求仍在快速增长，这将推动AI基础设施的迭代和成长；核心观点之二为AI在虚拟数字人、视频会议、商业零售、自动驾驶、机器人、医疗诊断、数字孪生的需求已经被验证并实现商业价值的落地；核心观点之三为如今的AI以感知和模式识别为主，AI的下一波浪潮为机器人。

2）英伟达发布最强AI基础设施新品，NVLink打开从系统级到裸芯间全互联能力。英伟达发布用于AI加速和HPC场景的首款Hopper架构GPUH100以及DGXSuperPOD集群新品，在全球商业超算产品中性能卓越。DGXH100IO带宽高达3.2Tbps，英伟达通过高性能网卡ConnectX-7以及Quantum-2InfiniBand交换机可将18个DGXPODS组成业内最强超算EOS。CPU方面，英伟达发布GraceHopper，经由NVLink实现CPU与GPU以及两枚CPU间的模组级互联。NVLinkC2C将NVLink下沉到裸die级高速互联，chiplet将成为后摩尔时代提高芯片算力、实施异质集成的主要手段，其核心能力包括高速互联接口IP、先进封装、晶圆级封装以及硅光互联等。

3）Omniverse助力元宇宙基建落地，生态初具雏形。英伟达认为Omniverse的意义在于创造全新的3D内容协作方式、真实场景的数字孪生以及为机器人创建模拟训练环境以降低试错成本。目前，Omniverse在全球3D设计和DCC用户内渗透率预计已达1%，我们预计Omniverse用户将在5年内突破300万，带来每年50亿美元以上订阅收入。此次GTC上英伟达还发布了首款元宇宙服务器OVX，我们认为浪潮、联想等厂商将受益于Omniverse首批用户的需求实现GPU加速服务器出货增长。此外，英伟达此次还发布了LaunchPad裸机出租和Omniverse云服务版本，将极大拓展用户群体。

投资建议

近期市场频繁调整，投资者风险偏好较低。我们建议投资者加大绝对收益风格配置比例，以时间换空间，等待市场反弹机遇。前2月我国电信业务数据稳中有增，运营商资本开支有望继续保持温和增长，海关数据显示光模块出口订单持续强劲，4月我们建议关注一季报有望超预期个股，持续建议关注运营商、出口、0到1新兴赛道三条主线。英伟达H100GPU和超算、Omniverse新品的发布开启元宇宙基建大幕，我们认为AI对于算力和高速网络的需求仍在快速增长，这将推动AI基础设施的迭代和成长。AI在虚拟数字人、视频会议、商业零售、自动驾驶、机器人、医疗诊断、数字孪生相关领域的需求已经被验证并实现商业价值的落地。我们建议关注以下投资机遇。

1）英伟达启动OVXLaunchPad计划，主流服务器厂商或陆续推出OVX新品，我国GPU加速服务器市场受益于“算力网络”建设，成长动能高，建议关注浪潮信息、联想集团（港股）、紫光股份。

2）Omniverse连接软件已覆盖国外主流3D和设计软件厂商，我国在工业软件、设计BIM、多媒体创作工具等领域国产替代空间巨大，建议关注广联达、中望软件、盈建科等。

3）AI计算集群互联需要强大的网络IO性能，全球大型云厂商处于200G/400G投资高峰，建议关注主流光模块厂商中际旭创、新易盛、天孚通信、博创科技、剑桥科技等。

风险提示

云和互联网厂商资本开支不及预期，企业IT资本开支不及预期，Omniverse推广落地低于预期，外围因素导致市场大幅波动。