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2022年03月28日发布

核心观点

板块周表现：本周（2022/3/21-2022/3/25），机械设备指数下跌1.4%，涨幅前五的板块是：煤炭设备Ⅲ/油气设备/内燃机/农业机械/其他通用机械，分别波动：5.6%/1.6%/1.6%/1.2%/1.0%；

板块估值水平：机械板块PETTM中位数达32x，其中估值最高的是锂电设备（79.8x），最低的是工程机械（12.2x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于14.24%分位；

个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为祥和实业、京城股份、海昌新材、远大智能、晋亿实业；

行业要闻：（1）美贸易代表办公室宣布重新豁免352项中国进口商品关税；（2）国家发改委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》；（3）国家发展改革委举行新闻发布会介绍氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）有关情况；（4）国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据。

投资建议与投资标的

从现代能源体系规划看能源装备需求提升：3月22日，发改委官网发布国家发展改革委、国家能源局关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知。规划从3个方面构建现代能源体系：增强能源供应链安全性和稳定性、推动能源生产消费方式绿色低碳变革、提升能源产业链现代化水平。从强化战略安全保障来看，规划提出加大国内油气勘探开发，坚持常非并举、海陆并重，并积极扩大非常规资源勘探开发，加快页岩油、页岩气、煤层气开发力度，力争石油产量2022年回升到2亿吨水平并较长时期稳产，天然气产量快速增长，力争2025年达到2300亿立方米以上。从提升运行安全水平看，规划提出加强煤炭安全托底保障，强化智能化和安全高效矿井建设；提升天然气储备和调节能力。统筹推进地下储气库、液化天然气（LNG）接收站等储气设施建设，到2025年，全国集约布局的储气能力达到550亿～600亿立方米，占天然气消费量的比重约13%。我们认为国家十四五规划对能源安全赋予了较高的重视度，油气开发、煤炭智能化运行、天然气储运接收景气度有望上升，建议关注油气装备、煤炭机械、智慧煤机、储气库所需压缩机、管网相关设备。

建议关注：

（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，未评级)、埃斯顿(002747，未评级)、拓斯达(300607，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)、迪威尔(688377，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，未评级)。

风险提示

疫情发展不及预期，宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加剧。