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2022年03月21日发布

内外环境回暖，市场有望迎来反弹

近期，国内外环境有所回暖。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形式和资本市场问题。会议指出“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”等，对稳定市场预期起到积极作用。3月18日晚间，中美两国元首进行视频通话，强调“关键是管控好分歧”、“采取实际行动，争取中美关系重返稳定发展的轨道”。从二级市场表现来看，3月16日至18日，上证指数上涨6.11%，创业板指上涨8.34%，计算机板块上涨6.53%，市场迎来反弹。

数字经济仍是全年主线，优先布局业绩较好、估值匹配的个股

从计算机板块的角度来看，数字经济仍是全年的投资主线。从1月12日印发的《“十四五”数字经济发展规划》，到1月16日《求是》杂志印发的《不断做强做优做大我国数据经济》，再到发改委等四部委联合印发的“东数西算”工程，我们认为数字经济产业有望成为计算机板块全年的投资主线，且上升为国家顶层战略，未来有望持续迎来政策催化。从个股选择来看，我们认为应当优先布局22Q1业绩表现较好，且当前估值和业绩匹配度较高的个股。

数字产业化：关注基础软硬件和基础工具链国产化

我们认为在当前的内外环境下，数字经济中的增量IT基础设施建设，有望带动国产化加速。因此，在数字产业化赛道中，建议重点关注基础软硬件如服务器芯片、操作系统、中间件、数据库等领域的国产化，这些方向的企业有望实现业绩的快速增长。建议关注中科曙光和宝兰德。另一方面，在国产化向行业拓展的过程中，研发设计环节的基础工具链如CAD/CAE/EDA/电子测量科学仪器也将迎来国产化的快速发展，建议关注鼎阳科技。

产业数字化：关注汽车智能化、工业软件和民生领域信息化

产业数字化需要聚焦政策导向性较强、带动上下游产业链较长、具备超前投入价值、当前景气度较高的细分方向，包括：1）汽车智能化：伴随电动化和智能座舱渗透率提升，汽车智能化将迎来快速发展，关注中科创达、德赛西威、道通科技。2）工业软件：政策层面，工业软件有望成为工业发展五大基础之一，与之相关的产业基础再造工程政策有望出台。产业层面，制造业转型升级是大势所趋，关注中控技术、赛意信息、能科科技。3）民生领域信息化：包含空天信息化、水务信息化等民生领域的发展方向，关注和达科技、航天宏图。

建议关注

智能汽车：中科创达、德赛西威、道通科技、虹软科技、万集科技。

工业软件：中望软件、中控技术、宝信软件、鼎阳科技、霍莱沃。

信创产业：中科曙光、浪潮信息、宝兰德、东方通、太极股份。

数字金融：神州信息、中科软、宇信科技、广电运通、新大陆。

人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W。

网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、绿盟科技、奇安信-U。

风险提示：

1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。