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2021年02月22日发布

事项：

2021年2月19日浙江省发改委公示了《浙江省能源发展“十四五”规划》，是继广东和江苏以后第3个对十四五期间海上风电给出明确量化发展规划的省份，同时也明确将出台地方补贴来支持海上风电发展。国信电新观点：1）历史上浙江省对海上风电发展缺乏明确积极表态，十四五期间规划4.5GW远超市场预期；2）目前区域造价偏高的浙江省和广东省都明确给予地方补贴，规划落地可行性加强；3）浙江明确支持发展深远海项目，夯实海底电缆市场前景；4）粤苏浙三省十四五海风规划已达到25GW，考虑福建、山东与辽宁的加入总规模将超32GW，国补退出后2022~2025新增建设可达到24GW以上，年均新增6GW。5）投资建议：粤苏浙三省积极推进海上风电发展，扫清海上风电龙头企业的估值障碍，全球海上风电市场是具有10年5倍成长性的黄金赛道，国内龙头企业凭借与国际比肩的技术积累和市场基础，有望在十四五期间顺利打开国际市场。建议关注海上风电制造各环节龙头企业：明阳智能、东方电缆、日月股份、金风科技、泰胜风能、天顺风能、天能重工。5）风险提示：疫情等宏观因素对生产经营的影响，电网接入工程建设进度无法及时满足海上风电建设需求，企业产品出现质量问题导致相关质量损失。

评论：

浙江省提出十四五新增海上风电4.5GW，东方电缆将充分受益规模与深远海趋势此次规划新增风电全部指标都集中在海上风电领域，浙江省规划十四五期间新增海上风电4.5GW，嘉兴1#2#，溗泗2#、5#、6#等海上风电项目，打造若干个G级海上风电基地，开展象山洞头和苍南深远海风电开发。积极推动海上风电可持续发展，加快建立省级财政补贴制度，通过竞争性方式配置新增项目。全省十四五期间新增光伏风电装机再翻一翻，重点在宁波、温州、舟山等开发规模相对集中的区域，打造海上风电+海洋能、+储能、+制氢加、+海洋牧场、+陆上产业基地的示范项目。强化土地，海域要素保障，对相关部门确定的重大项目重大工程、建设用地、用海指标方面给予重大支持，并完善项目用地、用海考核。强化资金要素保障，拓宽投融资渠道，为开发性政策性银行支持能源重大项目建设，引导社会资本参与项目建设，采取多种手段保障资金需求。水规院曾论证：我国近海资源在国补结束后的剩余项目受海事和环保等方面限制性因素的影响，或者因为单体规模比较小，目前要开发还不具备经济性。深远海海事和环保，以及航道各方面的限制性因素相对比较小，而且我国深远海风资源条件相对比较好，海岸线比较长，可开发的海上风电资源比较丰富。但因为涉及到专属经济区，海上风电开发在相关的管理的政策和相关的机制方面有待探索。目前广东、江苏和浙江省均规划了开发深远海风电的政策和技术方向，作为瓶颈装备环节的海底电缆赛道将充分受益。

投资建议：粤苏浙三省积极推进海上风电发展，扫清海上风电龙头企业的估值障碍，全球海上风电市场是具有10年5倍成长性的黄金赛道，国内龙头企业凭借与国际比肩的技术积累和市场基础，有望在十四五期间顺利打开国际市场。建议关注海上风电制造各环节龙头企业：明阳智能、东方电缆、日月股份、金风科技、泰胜风能、天顺风能、天能重工。

风电提示：疫情等宏观因素对生产经营的影响，电网接入工程建设进度无法及时满足海上风电建设需求，企业产品出现质量问题导致相关质量损失。