理工酷

2022年03月07日发布

行业投资策略

新能源汽车：原材料端，SQM 预计 22 年生产 14 万吨 LCE，产能规划乐观，Core 与特斯拉达成 4 年供应 11 万吨锂精矿的协议；正极材料端，厦钨新能拟募资 35 亿元建设 3 万吨正极材料，电池端，宁德否认下调 3 月部分铁锂厂商排产计划，销量端，预计美国 2 月销量 7 万辆，环比增长 11%，渗透率 6.4%再创新高。建议重点关注估值低位、业绩确定性强的恩捷股份、容百科技、华友钴业、当升科技、贝特瑞、中科电气、芳源股份、中伟股份、德方纳米、富临精工等。

光伏风电：2022 年政府工作报告中提出有序推进碳达峰碳中和工作，落实碳达峰行动方案。坚持先立后破、通盘谋划，推进能源低碳转型。推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。在双碳目标持续推进的背景下，我们预计光伏、风电将迎来长期景气周期，同时电网改造需求也将持续释放。推荐标的：隆基股份、晶科能源、运达股份、大金重工、晶澳科技、天合光能、福斯特、福莱特、阳光电源、固德威、中信博等。

电力设备：政府工作报告提出：推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。此前，曾有消息指国家能源局正在安排下一批大基地项目规划，总量高达 4.55 亿千瓦。上述方案提出，“十四五”时期建设约 2 亿千瓦，包括外送 1.5 亿千瓦，自用约 0.5 亿千瓦；“十五五”时期建设约 2.55 亿千瓦，其中外送 1.65 亿千瓦、自用 0.9 亿千瓦。总共自用 1.4 亿千瓦、外送 3.15 亿千瓦，外送占比 69%。我们认为“十四五”、“十五五”特高压工程存在持续超预期可能性。受益标的：国电南瑞、许继电气、派瑞股份、时代电气（机械组覆盖）等。

工业控制：2 月中国制造业 PMI 指数为 50.2%，较前值 50.1%上升 0.1pct。非制造业 PMI 指数为 51.6%，较前值 51.1%上升0.5pct。综合 PMI 指数为 51.2%，较前值 51%上升 0.2pct。三大指数均呈上升态势，表明我国制造业景气水平稳中有升。分类别来看，价格指数涨幅较大，连续两月上升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 60.0%和 54.1%，较前值上升3.6pct 和 3.2pct；制造业市场需求有所回暖，新订单指数为50.7%，环比 +1.4pct，重回扩张区间；制造业生产指数为50.4%，环比-0.5pct；制造业多数行业增速上升，其中高技术制造业 PMI、装备制造业 PMI 分别为 53.1%和 51.4%，较上月上升 1.2pct 和 1.1pct。春节后制造业生产经营活动逐渐恢复，市场预期有望进一步提升，建议持续关注制造业细分赛道龙头宏发股份、汇川技术（机械）、麦格米特（中小盘）等标的。