理工酷

2021年08月09日发布

重大项目集中开工，基建稳增长有望持续恢复

随着下半年项目施工黄金期的逐步到来，近期多地一系列重大项目密集开工。7 月 31 日，安徽集中开工重大项目 227 个，总投资 1064 亿元；山东省近期 720 个重大项目集中开工，总投资 4328 亿，单体平均投资超 6 亿元；本周，甘肃省举行下半年重大项目集中开工仪式，另外，广东省印发《广东省强化资源要素支撑 全力推进省重大项目开工建设的工作方案》，提出一系列切实提升审批质量和效率的政策措施，促进省重大项目审批推进，为项目开工建设创造有利条件。随着重大工程项目的部署实施和新增地方政府专项债发行进度的加快，下半年基建投资有望保持恢复性增长态势。

旺季逐步来临，关注优质赛道

上半年随着我国经济稳步复苏，新经济动能在积极培育过程中，传统经济动能地产和基建均受到不同程度的压力。展望下半年，宏观经济仍在复苏道路上，其中，地产在调控升级的背景下预期相对承压，基建有望跟随专项债发行提速而获得走强空间，地产基建将共同构建建材板块不疾不徐，不矜不盈的需求局面；当前时点各子行业跟踪及投资建议如下：

水泥：随着天气好转，国内水泥市场需求开始逐步回升，价格企稳回升，个别地区如江苏、湖南、河南地区因受疫情反复影响，需求恢复缓慢。截至 8 月 6 日，全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 422.0 元/吨，环比上涨 1.28%，库容比为 62.1%，环比下降 1.5 个百分点，同比下降 6.5个百分点。预计 8 月下旬或月底，市场将逐步走出淡季，下游需求将会有明显提升，后期水泥价格将会呈现持续攀升态势为主。推荐海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材；

玻璃：市场旺季需求持续，价格继续上行，但涨幅环比小幅放缓，部分区域原片因疫情反复及限电等因素影响出货有所放缓，短期市场出现一定观望情绪。根据卓创资讯，本周国内浮法玻璃国内主流市场均价为3129.34 元/吨，环比上涨 1.8%，重点省份生产企业库存为 1360 万重箱，环比增加 6.67%。短期来看，市场刚需表现相对平稳，部分区域需求受运输等因素影响，生产线库存或有小幅增长，随着社会库存消化，补货需求预期向好；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、信义玻璃。

其他建材：①玻纤行业：本周无碱池窑粗纱市场价格延续偏稳走势，多数池窑厂近日基本稳价出货为主，电子纱市场维稳延续，市场交投尚可；中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：地产投资韧性犹存，各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐坚朗五金、海洋王、兔宝宝、科顺股份、再升科技。

风险提示：项目落地低于预期；供给增加超预期；成本上涨超预期