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2021年04月19日发布

行情回顾

近两周，A股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为金发拉比、安奈儿、欣龙控股、罗莱生活、水星家纺。近两周，港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为虎都、特步国际、李宁、慕尚集团控股、中国动向。

数据跟踪

2021年3月，服装零售当月同比+69.1%，环比+21.5%；穿类商品网上零售同比+39.6%，环比-4.7%；2021年3月，中国纺织品出口金额同比+8.4%，环比+6.8%；中国服装出口金额同比+42.2%，环比-12%；4月16日328棉花价格指数（元/吨）为15551，环比+2.7%；内外棉价差（元/吨）为724。

行业动态

4月9日，迅销集团发布21上半财年财报，销售额12028亿日元，同减0.5%，净利润1058亿日元，同增5.4%。预期21财年营业利润2550亿日元同增71%。4月11日，“2021全球最有价值的50个服装时尚品牌”排行榜发布。中国运动品牌安踏升至第17位，FILA第33位，波司登第50位。4月13日，意大利时尚家纺品牌Caleffi销售额录得破纪录5610万欧元，同增12.6%，息税折旧和摊销前利润790万欧元，同增122.3%。

风险提示

1.疫情反复多次冲击；2.企业恶性竞争加剧；3.全球经济修复慢于预期；4.汇率与原材料价格大幅波动。

投资建议

3月和4月多家港/A股公司披露业绩，多数重点公司恢复情况良好，业绩超预期，2021年基本面景气度进一步提高。“原地过年”压抑的消费需求有望释放，看好五一劳动节前效应，助推板块基本面进一步强化。消费者对国产品牌好感度提升，进一步加强品牌力突出的国货发展机遇。当前板块绩优公司估值具有较好的配置价值，我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁，A股重点推荐开润股份、森马服饰、稳健医疗。