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2022年02月21日发布

川财周观点

煤价控制，电价上涨，火电盈利有望修复。近期，电力板块相关企业陆续披露了2021年业绩预告。从业绩表现看火电企业大幅亏损，华能国际预计2021年年度实现归属于本公司股东的净利润为人民币-98亿元到-117亿元；华电国际预计2021年年度业绩预计实现归属于上市公司股东的净利润为-45亿元至-53亿元。2021年煤炭供需失衡，燃煤价格持续高位运行，导致火电企业大面积亏损。1月以来，煤价新一轮的上涨也使得火电企业经营面临更大压力。但随着国家发改委、国家能源局对部分煤炭企业的约谈，叠加国内供暖季用煤炭需求有所下降，煤价有望得到有效控制。此外，自2022年1月1日起，江苏、甘肃、江西等多省也纷纷实施新的电价政策，上调了工商业电价，完善分时电价机制，电价的上涨将帮助电力企业改善盈利水平。

新能源建设目标明确，相关电力配套设施不断完善。清洁能源发电依然受到政策的大力支持，新能源配套政策不断出台，电力企业也正积极推进新能源项目的建设。到2025、2030、2060我国非化石能源消费比重分别达到20%、25%和80%以上。近期“东数西算”工程正式启动，此前，国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》提出，到2025年数字经济迈向全面扩展期。数字经济大大力发展，将有效提高新能源使用效率，为电力企业转型升级赋能。

市场一周表现

本周电力行业指数下跌1.88%，上证指数上涨0.80%，沪深300指数上涨0.75%。各子板块中，火力发电指数下跌2.47%，水力发电指数下跌2.30%，光伏发电指数上涨2.59%，风力发电指数下跌1.61%。

行业动态

深圳拟实施新建光伏项目财政补贴：近日，深圳市发改委发布《关于大力推进分布式光伏发电的若干措施（征求意见稿）》。根据《征求意见稿》，深圳拟实施新建光伏项目财政补贴，对于本市行政区域范围内已完成报批流程，并于2022年1月1日至2026年12月31日期间建成，并网计量的光伏项目经发改部门审核后纳入补贴范围。

公司公告

龙源电力（001289）：龙源电力集团股份有限公司2022年1月按合并报表口径完成发电量5242551兆瓦时，较2021年同期同比减少15.29%。

风险提示：疫情超预期波动、原材料价格大幅波动。