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2022年07月17日发布

1.锂板块企业业绩预告部分已陆续发出， 多数锂企业预喜。 锂板块（ 申万二级） 企业业绩预告全部发布， 天齐锂业业绩增幅领先， 公司预计 在 报 告 期 内 累 计 实 现 归 母 净 利 润 96-116 亿 元 ， 同 比 增 长11089%-13420%； 其次同比增幅较大的企业为融捷股份， 预计报告期内实现归母净利润 5.3-6.3 亿元， 较上年同比增长 4081%-4869%； 赣锋锂业、 西藏矿业和盛新锂能增幅分别为 408%-535%、 841%-1147%、794%-897%。 除以上企业外， 江特电机业绩可观， 公司预计在报告期内累计实现归母净利润 12.8-14.1 亿元， 同比增长 606%-678%。 锂产业链高景气有效推动锂资源企业的业绩。 2022 年上半年新能源汽车行业需求持续放量， 根据中汽协发布数据， 2022 年上半年我国新能源汽车累计销量为 260 万辆， 同比增长 115.6%。 新能源汽车的需求高企持续推动着锂材料需求增长， 根据百川盈孚， 截止 2022 年 5 月， 碳酸锂消费达 14.24万吨， 同比增长 18.01%； 氢氧化锂消费达 4.80 万吨， 同比增长 37.09%。从矿产价格来看， 2022 年 7 月 13 日， 澳洲锂矿商 Pilbara 锂精矿折合碳酸锂的拍卖价格达 44.26 万元/吨。 与去年数据对比， 在 2021 年 7 月 29日的拍卖中， 折合碳酸锂的拍卖价格为 9.7 万元/吨， 锂矿价格大幅上涨。下游需求空间仍存， 预期锂资源板块景气仍将持续。 锂下游的需求仍有大量提升空间， 新能源领域需求持续提升， 根据我的电池网新闻， 2022年上半年， 电池新能源产业链开工项目 85 个、 投产项目 23 个， 需求高增的情况下， 锂产品供需关系仍然紧俏。 长期来看， 全球大力倡导低碳转型， 新能源领域规模将持续扩张将会持续拉动锂资源行业的景气度，持续推动各家锂资源企业的经营业绩。

2.主要有色金属中， LME 镍有所下行。 过去一周， 主要有色金属品种价格涨跌不一， LME 镍有所下行。 LME 镍方面， 截至 2022 年 07 月15 日， 国际市场 LME 镍期货结算价报 1.9 万美元/吨， 周跌 10.1%。 LME镍价格下跌原因主要因市场悲观情绪叠加需求较弱。

3.H1 实物黄金需求改善， H2 黄金有望延续高景气。 上海黄金交易所 6 月黄金出库总量为 140 吨， 环比增长 36%， 较去年同比增长 5%。目前国内经济逐步复苏， 黄金需求也逐步释放。 2022H1 中国黄金制造商和银行共提取黄金 709 吨， 与 2021 年和 2020 年相比体量较大。 随着下半年经济状况不断改善叠加国际环境波动利好黄金投资等因素， 预计下半年黄金需求将继续提升。

4.行情回顾。 从细分领域来看， 有色金属子板块中 1 个子板块上涨。涨幅第一的板块为铝，涨幅为 0.1%。跌幅较大的板块是锂，跌幅为 12.8%。周涨幅排名前三的依次为华峰铝业、 立中集团、 索通发展， 周涨幅分别为 24.8%、 21.7%、 21.5%； 周跌幅排名前三的依次为天齐锂业、 融捷股份、 博迁新材， 周跌幅分别为 16.2%、 14.9%、 14%。

投资建议

锂行业景气高企下， 相关锂生产企业或将受益， 如： 天齐锂业、 江特电机、 赣锋锂业等。

风险提示

锂产业政策变动、 国际环境波动、 新能源汽车需求不及预期。