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2022年02月18日发布

长期以来，电子都是重要的机构配置板块。早期电子板块由消费电子主导，苹果链公司百花齐放。而后半导体公司在华为事件及缺货潮的大背景下，开启国产替代，接力消费电子成为投资主线。虽然电子波动较大，但拉长看仍是长牛板块。

19年Q2，受贸易纠纷及华为事件影响，机构持仓占比仅有5.01%；21年Q4，机构电子持仓占比增至14.41%，位居各板块首位。

2021年四季度机构持仓市值前十大公司，分别为立讯精密、海康威视、紫光国微、韦尔股份、歌尔股份、三安光电、北方华创、圣邦股份、兆易创新、欣旺达，其中半导体占6家。相较上季度前十大，卓胜微出列，欣旺达入列。前十大公司持仓总市值为2204.21亿元，占电子板块比例为54.61%。

展望未来产业趋势及投资主线，我们认为：1）半导体国产替代仍有长足空间，当下中国半导体在不同产品和领域均出现零的突破，国产全面突围的趋势已具雏形。2）重点关注新品新市场带动的投资主线，当下智能机已进入存量市场，传统消费电子公司纷纷开

参考Gartner数据统计，2021年全球半导体市场空间达4741亿美元。手机和PC依旧是重要的下游市场，但增速放缓。

就成长性来看，汽车增速最快，达25.3%；其次为IOT，增速达18.7%。

此外，AR/VR也在步向成熟；展望22年，DDR5引入后服务器需求亦将加速。诸多新品新市场将驱动电子板块长期成长。