理工酷

2022年02月16日发布

核心要点：

近两周（1月24日-2月11日）大盘震荡下行，其他电子取得正收益过去两周（01.24-02.11）大盘震荡下行，上证综指、深证成指、创业板指、沪深300分别下跌1.69%、5.74%，9.50%、3.72%。从申万三级行业来看，其他电子Ⅲ板块涨幅最大，为1.38%，半导体设备、光学元件、数字芯片设计板块跌幅较大，分别下跌15.53%、13.53%、12.86%。截至2月11日，申万电子行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为31.82倍，处于历史底部位置，各细分行业估值均处于历史底部位置。

行业高频数据跟踪：IT面板跌幅或将扩大，今年手机销量有望继续增长电视面板价格跌幅2月份有望逐步收敛。除了需求逐步回稳的小尺寸电视面板跌幅已经收敛至1美元以内外，中大尺寸电视面板跌幅也都有望向10美元以内收敛。IT面板价格因供给持续扩大，加上需求端进入淡季调节状态，跌势有扩大迹象。

根据IDC的数据，2021年第四季度全球智能手机出货量为3.624亿部，同比下降3.2%，智能手机出货量连续第二个季度出现负增长，从全年来看，2021年全年智能手机出货量达到13.5亿台，同比增长5.7%。由于几乎所有地区的渠道库存都处于低位，并且到年中供应限制将有所缓解，IDC预计被压抑的需求将推动市场在2022年实现稳健增长。

本周观点：新能源车销量持续高增长汽车电子迎来快速发展期新能源车销量的快速增长以及自动驾驶技术的普及带动了汽车电子产业的

快速发展，同时，中国新能源车产业的崛起给了国产汽车电子厂商进入供应链的机会。目前，多家国产连接器厂商已经进入特斯拉、比亚迪、蔚来等主流新能源车企供应链，我们测算中国新能源车高压连接器市场规模2021-2025复合增长率将达到21.87%，高速连接器市场规模2020-2025年复合增速将达到77.2%，而且国内新能源车连接器供应商营收规模大都较小，预计连接器市场的高速增长将为相关厂商提供较大业绩弹性。

自动驾驶市场快速发展，车载镜头市场迎来快速发展期。根据MarketsandMarkets的数据，2021年车载镜头市场规模将达到68亿美元，预计到2026将达到113亿美元，2021-2026年复合增长率为10.69%。我们看好进入头部车企镜头供应链的厂商。

投资建议

建议关注新能源车连接器与车载镜头行业相关个股。给予新能源车连接器与车载镜头行业“增持”评级。

风险提示

新能源车销量低于预期；自动驾驶普及进度低于预期。