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2022年02月14日发布

行业观点及重点推荐

根据国务院公报公众号，“十四五”数字经济规划正式印发，承接此前顶层讲话，我们认为这一文件是政策落地的开始。从高度层面，这一文件表述显着超预期。

文件提出“数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态”，同时是“重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量”。我们认为，全球技术变革期，数字经济有望成为新能源之后助推中国经济和产业弯道超车的又一引擎。关于文件本身，我们总结五大要点如下：

1）总目标：“数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%”。

2）基础设施：优化信息基础设施，加快5G网络规划部署。

3）核心要素：数据资源成为关键要素，“数据要素市场初步建立”。

3）供给端：明确“补齐关键技术短板”，包括基础软件、工业软件。

4）需求端：“加速产业数字化进程”，包括农业、工业等领域。

具体到计算机行业，我们认为行业信创（基础软件）、工业软件、云计算是文件重点涉及的三大领域（分别对应以上第四和第五点）。以行业信创为例，文件提到以“揭榜挂帅”形式实现关键技术突破。行业信创在数字经济的地位，也可从此前顶层讲话排序中窥见。

我们还是那句话“21年底的计算机，正如18年底的半导体”，行业信创有望成为未来三年核心主线，而行业信创，又以金融信创为先锋。我们在年初已发布报告《以金融为名，行业国产化盛宴开启》，并且组织十二场金融IT系列电话会议。

基于此，当下建议聚焦金融IT主线（“计算机全年投资胜负手”），低估值+业绩拐点+产业加速（数字货币+金融信创），三大环节银行保险IT+OA+基础软件。同时，逢低持续关注工业软件、云计算的投资机遇（报告《计算机全年行情演绎推演》）。

风险提示：宏观经济不景气，板块政策发生重大变化，国际环境发生重大变化。