理工酷

2022年02月07日发布

行业核心观点：

2022.1.24-2022.1.28：本周电新行业跌幅为-1.92%，同期沪深300跌幅为-4.51%，跑赢沪深300指数2.59pct。在申万31个行业板块中位列第1位。

投资要点：

新能源汽车：新能源车市虎年“开门红”，蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑等中国新势力车企在大年初一发布了2022年1月的最新销售数据，绝大多数车企交付量破万，实现了业绩开门红。其中蔚来汽车在1月交付新车9652辆，同比增长33.6%；小鹏汽车1月交付12922辆，同比上涨115%，连续五个月交付破万辆。理想汽车1月交付12268辆理想ONE，同比增长128.1%，哪吒汽车1月交付11009辆，同比增长402%，连续三个月交付破万辆。海南将开展新能源汽车换电模式试点，正在研究制定2022年新能源汽车省级奖补政策。新能源购车需求旺盛，整车销售趋势逐渐分化；购车相关政策补贴退坡，但政策转向新能源汽车相关基础设施和商业模式的全方位奖补。未来高端车型将以高镍电池为主，而配备磷酸铁锂电池的低端车型在未来价格优势将愈发显著。我们看好磷酸铁锂电池渗透率在2022年的进一步提升，建议关注相关正极标的。建议关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。

新能源发电：光伏方面，2022年1月28日，国家能源局召开一季度网上新闻发布会，发布2021年可再生能源并网运行情况。2021年，全国光伏新增装机5488万千瓦，为历年以来年投产最多，其中，光伏电站2560万千瓦、分布式光伏2928万千瓦。到2021年底，光伏发电累计装机3.06亿千瓦。2021年，全国光伏发电量3259亿千瓦时，同比增长25.1%；2021年，全国光伏发电利用率98%，与上年基本持平。光伏产能持续释放，发电量快速增长，建议关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）以及京运通（601908）。风电方面，2022年1月28日，国家能源局召开一季度网上新闻发布会。2021年，全国风电新增并网装机4757万千瓦，为“十三五”以来年投产第二多，其中陆上风电新增装机3067万千瓦、海上风电新增装机1690万千瓦。到2021年底，全国风电累计装机3.28亿千瓦，其中陆上风电累计装机3.02亿千瓦、海上风电累计装机2639万千瓦。2021年，全国风电发电量6526亿千瓦时，同比增长40.5%；2021年，全国风电平均利用率96.9%，同比提升0.4个百分点。风电装机量、发电量大幅提高，近期市场风电设备、风电零部件行业表现良好，我们推荐金风科技(002202)、明阳智能（601615）和广大特材（688186）。

氢能：2022年2月4日背景冬奥会开幕，本次冬奥会火炬“飞扬”炬，实现了冬奥会历史上火炬的零碳排放；冬奥会实现全球首次大规模燃料电池汽车示范投入。北京冬奥组委相关数据显示，本次冬奥会赛事中将运营1000多辆氢燃料电池汽车，其中包括816辆氢燃料电池客车，参与交通服务保障。九丰集团与国鸿氢能签署战略合作框架协议，双方将在氢能利用领域展开长期深入合作，携手助力国家“双碳”战略目标的实现。氢能作为二次能源将在不同领域发挥越来越重要的作用，建议关注亿华通（688339）、潍柴动力（000338）以及美锦能源（000723）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。