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2022年01月24日发布

国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》，为旅游业复苏发展提供指引

国务院于1月20日印发《“十四五”旅游业发展规划》。《规划》中提到：1).在疫情防控常态化条件下创新提升国内旅游，在国际疫情得到有效控制前提下分步有序促进出入境旅游恢复，此举有望使疫后经营持续承压的出入境游得到缓解，同样有利于促进国内包括免税/酒店/景区/餐饮等线下消费板块需求端的复苏；2).推动文化和旅游深度融合，建设一批富有文化底蕴的世界级旅游景区和度假区，打造文化特色鲜明的国家级旅游休闲城市和街区，加快红色游、乡村游等主题旅游发展，该指引下未来国内休闲游、红色游/乡村游等主题游渗透率将进一步提高，高端度假行业预期将迎来发展红利期；3).深化“互联网+旅游”，我们认为将推动智能旅游、在线旅游业进一步发展；4).建设一批旅游城市与特色旅游目的地，国内休闲景区和主题公园如天目湖、宋城演艺旗下的千古情景区、复星旅文旗下的亚特兰蒂斯等一系列深耕优质产品和服务的休闲度假区未来或将迎来结构性发展期。

君亭酒店收购君澜酒店及景澜酒店股权，中高端酒店市场加大布局

君亭酒店1月22日发布公告，宣布以现金收购浙江君澜酒店79%的股权/景澜酒店70%的股权，收购价格分别为6600/1400万元。本次收购将加速公司中高端酒店市场布局，拓展国内高端酒店市场的服务深度和业务广度，落实公司通过轻资产模式在中高端酒店行业进一步扩张的战略，收购完成后，公司将进一步提升全国市场占有率，酒店规模达到300家以上，客房数量逾60000间，成为国内中高端酒店尤其是高端酒店的领军企业，具有非常大的战略意义。

本周观点

在旅游业因局部疫情反复承压的背景下，《“十四五”旅游规划》出台为行业中短期内复苏和长期品质化+智慧化+产业融合发展提供了政策基石和方向指引。背靠疫苗普及/特效药落地/防疫体制有效大环境，文旅业等线下消费需求有望回暖，实现高弹性复苏。我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).龙头壁垒突出的免税和人服板块（中国中免、科锐国际）；2).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店板块优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店，建议关注华住集团；3).推荐受益于休闲游/周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅和线上线下旅游业务打通的复星旅文；4).建议关注疫后同店有望修复的餐饮龙头海底捞和新品牌&新业态正在孵化的九毛九。

风险提示

宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险；新项目/新产品落地不及预期风险；食品安全风险；重大教学事故风险。