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2020年12月07日发布

本周行情回顾：本周各大指数呈现出震荡向上的走势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为1.06%、2.45%、4.15%和1.71%。本周表现较好的行业是银行和非银。纺织服装板块上涨0.46%，跑输沪深300指数1.25个百分点。本周纺织服装行业个股表现涨跌不一，上涨幅度前五的分别是ST贵人、柏堡龙、森马服饰、华斯股份和ST环球。上涨幅度后五的分别是美尔雅、九牧王、探路者、比音勒芬、地素时尚。

行业及公司动态回顾：（1）开润股份:关于第二期,第三期员工持股计划实施进展的公告；（2）江苏阳光：关于控股股东增持公司股份达到1%的公告。（3）起步股份:股东集中竞价减持股份结果公告。（4）际华集团：关于转让资产暨关联交易的公告；（5）天创时尚：董事集中竞价减持股份计划公告。

本周观点：从11月上游原材料价格来看，粘胶短纤10400元/吨，同比持平，环比增4.5%；涤纶短纤5531.25元/吨，同比下滑18.18%，环比下滑2.96%；晴纶短纤12800元/吨，环比增6.89%。另外乙醇（MEG）、精对苯二甲酸（PTA）和聚酯切片价格分别为3711.25/3193.75/4412.5（元/吨），环比均有所下滑。年末由于促销结束，市场逐渐转冷，涤纶产销逐渐下滑，价格也随着市场成交清淡而小幅回调。化纤上游聚酯产品价格也有所回落，今年整体原材料价格呈下行趋势。年底叠加元旦假期或提振下游需求，预计原材料价格仍会在低位震荡。低基数以及原材料成本环比下降有望使部分龙头企业业绩加速释放。纺织板块，我们建议积极关注三季度业绩边际改善，随着订单增多业绩有望释放的华纺股份、无纺龙头欣龙控股等。服装板块建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马，如安踏体育等；业绩维持高速增长的细分行业龙头企业，如比音勒芬、太平鸟等。

风险提示：行业景气度下降的风险；线上销售不及预期的风险；原材料价格上涨带来的风险等。